6月21日，臭名昭著的海外做空公司香櫞(Citron)首度瞄準中國地產股，以一份長達57頁的研究報告，對房企龍頭恒大集團發(fā)起突襲。這是繼奇虎360高調駁斥香櫞質疑之后，中國大型企業(yè)遭遇的又一次狙擊。
為了反擊香櫞的做空報告，恒大不僅正式啟動法律程序，并將于近日正式向內地、香港兩地有關主管機構報案，查出幕后，并起訴肇事者。同時，為了穩(wěn)定股市，恒大掌門人許家印決定自掏腰包2.5億元，連續(xù)25個交易日增持集團股份。(6月28日《新京報》)
2.5億元對于股市的支持力度可能微不足道，在過去的一個月，恒大平均每日成交金額就達到6.6億元。但是，許家印此舉傳遞給投資者的信號卻是積極主動的，是能夠給投資者以信心的。
需要引起重視的是，雖然香櫞的做法極其卑鄙無恥，連華爾街分析家以及很多投資者也在力挺恒大，但是，也給中國的海外上市企業(yè)提了一個醒：中國企業(yè)要在海外市場真正立足，可能并不是一件容易的事。
隨著中國在國際經濟中影響的日益擴大，不僅海外做空公司會把更多的“注意力”和“牟利機會”放到中國企業(yè)身上，一些外國政府機構也會時不時地挑起一些事端，給中國企業(yè)制造一些麻煩。這兩年來，中國海外上市企業(yè)已多次被外國政府及其機構利用一些偶然事件集體“做空”，從而使中國海外上市企業(yè)遭受巨大的經濟損失和不利影響。
眾所周知，國際對沖基金都是依靠“做空”或“做多”來牟取高額利益的，近年來，“做空”的現象更為嚴重。此次香櫞做空恒大，目的也是為了牟取利益。只是，他們選擇錯了對象，不僅恒大實力遠超香櫞的想象，而且許家印的魄力和勇氣也是香櫞所沒有想到的�！白隹铡钡慕Y果，極有可能使香櫞偷雞不成蝕米一把搬起石頭砸自己的腳。但是，如果被“做空”的是一家實力不強、老板魄力不夠的企業(yè)，后果就可能很難預料了。
從恒大被“做空”到反擊的整個過程來看，至少有這樣幾個方面值得中國其他企業(yè)學習和借鑒。
首先，必須要憑實力說話。市場經濟不相信眼淚，這既是規(guī)則使然，也是經驗總結。恒大能夠在被“做空”的最短時間內奮起反擊，并很快起到了效果，與恒大超強的實力是分不開的。前不久發(fā)布的月度業(yè)績報告顯示，在調控力度如此之大、市場十分低迷的情況下，5月份恒大的銷售額首度突破了百億。以至于包括花旗、德意志、美銀美林、摩根大通、瑞信、瑞銀、麥格理證券、星展銀行在內的八大投行均對恒大的經營狀況予以肯定，認為恒大資產負債狀況穩(wěn)健、后期經營狀況向好，給予“買入”的評價。如果中國每個海外上市的企業(yè)，都有強大的實力，就不怕做空公司的搗亂，就可以面對突如其來的危機，從容應對，毫不驚慌。
第二，要善于應對挑戰(zhàn)。既然是市場經濟主體，既然勇敢地進入了海外市場，就要做好充分的思想準備，隨時應對挑戰(zhàn)，隨時承受來自各方面的壓力。在突如其來的挑戰(zhàn)面前，許家印及其他的恒大，沒有驚慌失措，而是沉著應戰(zhàn)，不僅迅速進行了反擊，用數據予以回擊，而且拿起了法律武器，同時，迅速拆資數億元，于與對沖基金抗衡，提升投資者信心�？梢赃@樣說，在這場危機面前，許家印和他的恒大公司給中國其他企業(yè)樹立了一個很好的榜樣。這種榜樣，不僅值得中國企業(yè)在與對沖基金、做空公司的斗爭中學習和借鑒，而且值得中國企業(yè)在對抗貿易保護、技術壁壘等方面學習和借鑒。
第三，中國的宏觀決策要與國際形勢“接軌”。此次香櫞敢于“做空”恒大，一方面，源于中國對房地產市場的調控。在他們看來，中國的房地產市場調控已經進行了兩年多，樓市也陷入了嚴重低迷，恒大已經“不行”了。只是沒有想到，恒大仍然活得很有生命力、很有發(fā)展?jié)摿�；另一方面，源于整個宏觀經濟形勢。因為，面對十分嚴峻的國際經濟形勢，以及中國經濟出現連續(xù)下行，在香櫞的眼里，恒大一定也撐不住了。一旦“做空”，就有可能置恒大于死地，從而讓香櫞趁機大撈一把。令香櫞沒有想到的是，恒大竟然能夠具有如此強大的反擊能力。這也提醒我們，今后在宏觀調控過程中，也必須充分考慮國際經濟形勢的變化，與國際經濟形勢高度“接軌”而不要“逆勢”調控，避免讓中國企業(yè)雪上加霜，給包括做空公司在內的投機者以機會。
第四，要設立中國的“對沖基金”。盡管對沖基金是一個不太“雅”的概念，但是，卻是一個很實用、很有戰(zhàn)斗力、很有爆發(fā)力的工具。可以肯定，恒大的這次被“做空”，決不是最后一個，而極有可能是一個新的“起點”。今后，做空公司、對沖基金在海外市場對中國民族企業(yè)進行攻擊和狙擊的事件還會有很多很多。如何在突然襲擊方面讓中國企業(yè)的利益不受到嚴重影響，政府職能部門和相關國內經濟組織要加大信息搜集和分析力度，時刻對做空公司、對沖基金等保持高度警惕，及時提醒中國海外上市企業(yè)做好應對準備；與此同時，中國海外上市企業(yè)也要建立自己的對沖基金，在遇到突然襲擊時，能夠有足夠的反擊手段、反擊能力和反擊實力，以維護中國企業(yè)的利益。同時，要加強與國際經濟組織的聯系和溝通、協(xié)調和配合，在關鍵時刻能夠得到國際經濟組織的支持和理解、關心和幫助。
恒大被香櫞“做空”，既是一次教訓，也是一次經驗，更是一次提醒——中國企業(yè)要真正走向國際市場，就必須學會應對各種挑戰(zhàn)。(譚浩俊)
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（責任編輯：李志強）
