據(jù)媒體報(bào)道,中國(guó)人民銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示,廣義貨幣供應(yīng)量M2余額逼近百萬(wàn)億元大關(guān)。如果以8%的增速估算,2012年GDP將達(dá)到51萬(wàn)億元,M2與GDP的比例將高達(dá)190%。中國(guó)貨幣超發(fā)現(xiàn)象十分嚴(yán)重,在未來(lái)一段不短的時(shí)間內(nèi),穩(wěn)物價(jià)、控通脹的任務(wù)將分外艱巨。
實(shí)際上,中國(guó)貨幣超發(fā)的情況一直存在,只不過(guò)在世界主要經(jīng)濟(jì)體不斷釋放流動(dòng)性的情況下,中國(guó)貨幣超發(fā)的嚴(yán)重性被大大稀釋了。尤其是中國(guó)取代德國(guó)成為世界第一出口大國(guó)后,受壓漸挺的人民幣匯率,也在相當(dāng)程度上掩蓋了因貨幣超發(fā)而存在的人民幣“外強(qiáng)實(shí)軟”的現(xiàn)實(shí)。所謂“輸入性通貨膨脹”的說(shuō)法,更是轉(zhuǎn)移了貨幣問(wèn)題的焦點(diǎn)。在貨幣發(fā)行問(wèn)題上,最基本的常識(shí)就是,不論什么類(lèi)型的通貨膨脹,貨幣超發(fā)都是根本性的原因。
在正常情況下,M2增速與GDP增速之比應(yīng)在1之下。而最近30年,中國(guó)M2增速的紀(jì)錄曾經(jīng)超過(guò)30%。在此期間,中國(guó)的GDP增速紀(jì)錄也不過(guò)10%略多。由此可見(jiàn),中國(guó)的M2增速與GDP增速之比達(dá)到了多么驚人的程度。事實(shí)也是如此,在CPI居高不下的2011年,從5月到7月,中國(guó)M2的增速分別為15.1%(同月CPI達(dá)到5.5%)、17.4%(同月CPI高達(dá)6.4%)、14.7%(同月CPI仍達(dá)6.5%)。
2012年12月,M2余額達(dá)97.42萬(wàn)億元,已經(jīng)逼近百萬(wàn)億元大關(guān)。97.42萬(wàn)億元的M2余額是一個(gè)什么樣的概念呢?這個(gè)數(shù)字,已經(jīng)接近全球貨幣供應(yīng)總量的四分之一,是世界貨幣美元存量的1.5倍,比整個(gè)歐元區(qū)的貨幣供應(yīng)量(約75.25萬(wàn)億元人民幣)加上英國(guó)全年的貨幣供應(yīng)量(2012年為19.97萬(wàn)億元人民幣)的總和還多。在4萬(wàn)億元投放前,中國(guó)的M2余額排不上世界前三,尚在日本、美國(guó)之后;2010年,中國(guó)的M2余額才剛與歐元區(qū)持平。而在2012年末,中國(guó)M2余額居世界第一,短短幾年,中國(guó)貨幣超發(fā)現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重起來(lái)。
不過(guò),問(wèn)題更在于,盡管M2余額已經(jīng)逼近百萬(wàn)億元,但市場(chǎng)上的寬松性卻并未顯現(xiàn)出來(lái)。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì),在目前情況下,至少有40萬(wàn)億元至50萬(wàn)億元的資金被壓在房地產(chǎn)市場(chǎng)上動(dòng)彈不得。這也是房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫得到精心“呵護(hù)”的必然結(jié)果。房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫不破,銀行的呆賬、壞賬就得不到清理,房地產(chǎn)市場(chǎng)的巨額占款就流動(dòng)不起來(lái)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的巨額占款不流動(dòng),再伴以“有錢(qián)就投房地產(chǎn)”的市場(chǎng)風(fēng)向,必然導(dǎo)致貨幣越發(fā)越多,房地產(chǎn)市場(chǎng)占款越來(lái)越多,流動(dòng)性卻不見(jiàn)好轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。
因此,在貨幣回籠壓力和通脹壓力雙顯,貨幣超發(fā)和流動(dòng)性并未見(jiàn)好的情況下,清理房地產(chǎn)市場(chǎng)占款,調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),是停止貨幣超發(fā)的不二之選。
(責(zé)任編輯:武曉娟)