加拿大央行21日將基準利率由此前的1%降至0.75%,這是4年多來首次降息,背后的直接原因是為油價打壓經(jīng)濟開出一張“藥方”。
央行此舉令市場有點措手不及。股市大漲,加元“躺槍”,“幾家歡喜幾家愁!”而此前關于加拿大央行可能于2015年年中加息的預期則頓時消弭。
就在2014年12月,加拿大央行關于經(jīng)濟的風險清單上,樓市風險還位列優(yōu)先重點關注的位置,而短短月余,國際原油價格暴跌給加拿大經(jīng)濟帶來的沖擊,已經(jīng)成為加拿大央行行長史蒂芬·波洛茲頭疼之事,應對低油價和低通脹成為央行的首要任務。正應了那句——“計劃趕不上變化”。
對比央行的政策動向,加拿大經(jīng)濟對上述“藥方”的連鎖反應也終將“水落石出”。首先,在匯率方面,加元恐將持續(xù)受到下行壓力。受油價走低的沖擊,加元中短期內(nèi)將會延續(xù)前期的疲弱態(tài)勢。加拿大作為原油輸出大國,從歷史上看,近些年來,加元匯率和石油呈現(xiàn)正相關走勢。
21日央行的利率決議剛一公布,加元匯率應聲下挫。21日加元兌美元匯率盤中創(chuàng)1:0.8081新低,這是自2009年4月份以來的最低記錄。22日截至收盤,加元繼續(xù)下探至0.8062的歷史低點。有分析預測,加元很快將跌破1:0.7500美元。
其次,降息對加拿大樓市的刺激作用較為明顯,特別是對熱門城市的樓市。此外,加元匯率的疲軟,也會刺激來自中國等國外購房者的投資欲望。一位在多倫多從事多年房地產(chǎn)經(jīng)濟的人士說,2015年來自中國的購房者肯定會有所增加,多倫多等熱點城市的房價還將繼續(xù)上漲。
然而,相關數(shù)據(jù)顯示,與家庭債務失衡有關的金融穩(wěn)定性風險有所上升,其中房價被高估最高達30%,因此央行減息面臨兩難的選擇。
再次,油價若不改下行趨勢或者低位運行,央行未來恐怕不得不再次加息。加拿大央行的降息“藥方”是以原油每桶60美元的評估作為依據(jù)。不過,有業(yè)內(nèi)人士分析說,持續(xù)的低油價走勢已經(jīng)影響到加拿大2015年的經(jīng)濟增長預期,目前來看,未來油價出現(xiàn)“V”字型反轉上揚趨勢的可能性不大,而可能會呈現(xiàn)出“U”字型的價格走勢,“慢跌”或者油價保持在低位運行,將使已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)營困難的加拿大石油產(chǎn)業(yè)“雪上加霜”。
加拿大帝國商業(yè)銀行高級經(jīng)濟師彼得·布坎南向筆者提供的一份研究報告認為,“若2015年下半年經(jīng)濟好轉的愿景落空,央行會訴諸更多的政策工具!绷碛蟹治鰩焺t認為,加拿大最快將于2015年3月份再次降息。
雖然資本市場已經(jīng)對上述“藥方”迅速做出了反應,但降息作為貨幣政策工具,這一操作傳導到實體經(jīng)濟的“連鎖反應”,尚需繼續(xù)觀察。
(責任編輯:武曉娟)