黃金在1200美元/盎司附近持續(xù)振蕩已達(dá)兩個(gè)多月，而去年年底，黃金在此位置徘徊了大約1個(gè)多月，再往前的話(huà)，黃金在1300美元/盎司附近震蕩盤(pán)整了一年多的時(shí)間。在目前橫盤(pán)了2個(gè)月的走勢(shì)下，未來(lái)方向在哪里？

　　回顧過(guò)去兩個(gè)月美國(guó)金融市場(chǎng)的表現(xiàn)，美元指數(shù)下跌了1.47%，美元對(duì)黃金近期走勢(shì)影響并不大。同期美國(guó)股市普遍上漲表現(xiàn)較好，其中納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲幅達(dá)到3.45%，顯示市場(chǎng)情緒高漲偏好風(fēng)險(xiǎn)，這種情緒并不利于黃金這類(lèi)被動(dòng)避險(xiǎn)型的資產(chǎn)，同期美國(guó)10年期國(guó)債收益率大漲20個(gè)基點(diǎn)，驗(yàn)證了避險(xiǎn)情緒低。標(biāo)普500金融行業(yè)指數(shù)上漲1.72%，漲幅略低于同期標(biāo)普500綜合指數(shù)，顯示金融行業(yè)信心尚可，不利于黃金投資。

　　從公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度美國(guó)GDP修正值小幅萎縮，但近期不乏亮點(diǎn)，其中房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)較好，消費(fèi)者信心較好，另外最新發(fā)布的汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)良好，主要因油價(jià)下跌以及利率維持在低位。我們看到經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇的趨勢(shì)并未改變，最近甚至有強(qiáng)化的跡象。

　　除美國(guó)經(jīng)濟(jì)之外，對(duì)黃金價(jià)格影響最大的是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。在4月份的FOMC會(huì)議聲明中美聯(lián)儲(chǔ)將美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)放緩歸結(jié)于暫時(shí)性的因素，這實(shí)際上是暗示美聯(lián)儲(chǔ)更看重經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期趨勢(shì)而非短期波動(dòng)。這種政策傾向比市場(chǎng)預(yù)期的更為緊縮，因此短期對(duì)黃金利空。后期公布的會(huì)議紀(jì)要與預(yù)期相差不多，包括耶倫對(duì)貨幣政策的表態(tài)，顯示出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息并無(wú)定論，主要看經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

　　今年6月16日至17日，美聯(lián)儲(chǔ)將再次召開(kāi)FOMC會(huì)議，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期9月份加息，但也有聲音認(rèn)為加息可能會(huì)延至更晚。未來(lái)投資者需重點(diǎn)關(guān)注非農(nóng)報(bào)告、通脹預(yù)期等數(shù)據(jù)，因通脹低迷以及對(duì)加息的謹(jǐn)慎，美聯(lián)儲(chǔ)大概會(huì)晚于9月份加息，推遲加息的預(yù)期將是未來(lái)最大的短期利多黃金因素。而目前最主要的利空因素就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，這將是近期的大概率事件。

　　全球最大的黃金交易所交易基金（SPDR）在5月末持有量降至715.86噸，在4月和5月共減持黃金持倉(cāng)21.38噸，減持幅度達(dá)2.9%。其中4月份曾有一波增持，但在5月以減持為主，顯示近期機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于黃金后市并不看好。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：薛 娜）