利潤(rùn)是什么？一般大家會(huì)認(rèn)為，利潤(rùn)就是股東待分配的錢，利潤(rùn)多少取決于公司的盈虧多少。但實(shí)際上，利潤(rùn)只是報(bào)表上的數(shù)字，不是可分配的錢，可分配的是公司的現(xiàn)金，利潤(rùn)多少是一場(chǎng)博弈共謀的結(jié)果。
由于企業(yè)的經(jīng)營模式千差萬別，企業(yè)的利益主體復(fù)雜多樣，利潤(rùn)就成了一個(gè)變化無常的數(shù)字。這是因?yàn)橛刑嗟氖址ǹ梢哉{(diào)控利潤(rùn)，而且只要在現(xiàn)行法律內(nèi)操作，這些調(diào)控都是成立的，一個(gè)好的會(huì)計(jì)主管會(huì)“隨心所欲不逾矩”。
以廈門航空公司為例，在其兩個(gè)股東各自的報(bào)表中，利潤(rùn)情況卻不一樣。在大股東南航公司的年報(bào)中，廈門航空2002年凈利潤(rùn)為4.4億元，凈資產(chǎn)為28.7億元，但在二股東廈門建發(fā)方面，廈門航空2002年的凈利潤(rùn)是0.78億元，凈資產(chǎn)是12億元。同一家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)迥異，凈利潤(rùn)相差3.6億元，凈資產(chǎn)相差16.7億元，是哪家公司的高管冒天下之大不韙在做假賬嗎？不是，數(shù)字的差異體現(xiàn)在飛機(jī)折舊的年限上：廈門航空的折舊是10年，南方航空的折舊是10至15年。
同一個(gè)財(cái)務(wù)主體，兩家股東做賬得出的結(jié)果不一樣。是哪一家有錯(cuò)嗎？沒有。
同樣，一家上市公司可以通過存貨跌價(jià)準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在不同年度的轉(zhuǎn)移。如：寶鋼股份2009年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58億元，利潤(rùn)構(gòu)成中包括轉(zhuǎn)回存貨跌價(jià)準(zhǔn)備15.6億元，轉(zhuǎn)銷41.5億元。同時(shí)，公司調(diào)整了設(shè)備使用年限，由9至15年調(diào)整為15年，這一調(diào)整使得2009年的利潤(rùn)總額增加4.9億元。這樣算下來，2009年寶鋼的實(shí)際利潤(rùn)是負(fù)數(shù)。
有意思的是，之所以在2009年有存貨跌價(jià)準(zhǔn)備可以使用，是因?yàn)?008年計(jì)提了58.9億元的資產(chǎn)減值。考慮到這一計(jì)提大部分發(fā)生在2008年第四季度，這意味著寶鋼股份可能在2008年預(yù)藏了利潤(rùn)，為2009年的經(jīng)營困難之年保證盈利埋了伏筆。
這樣的結(jié)果同樣是合規(guī)的。如此看來，利潤(rùn)的數(shù)據(jù)似乎成為了人人可以打扮的小丑，似乎只要遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，誰都可以隨便填個(gè)數(shù)。
其實(shí)不然。一家公司的利益主體是多樣的，有高管、股東、債權(quán)人、地方政府、稅務(wù)局。一份財(cái)報(bào)，利潤(rùn)多少，必須獲得所有利益主體的認(rèn)可才可以。
其中，股東最關(guān)心的是能有多少分紅，債權(quán)人關(guān)心的是公司運(yùn)營是不是正常，高管關(guān)心的是資本市場(chǎng)的評(píng)價(jià)，地方政府關(guān)心的是公司給GDP貢獻(xiàn)多少，對(duì)就業(yè)有什么幫助，稅務(wù)局關(guān)心的是公司能交多少稅。同一個(gè)利潤(rùn)數(shù)字，必須過所有人的眼睛，各方都接受才行。
這樣的平衡并不容易。單說股東內(nèi)部，因?yàn)槔娌煌�，�?duì)利潤(rùn)的考量也不一樣。
比如，根據(jù)目前滬深交易所的規(guī)定，一旦公司上市，控股股東股份要被鎖定3年，因此控股股東們希望在這3年中將公司業(yè)績(jī)做好，這樣在第4年減持的時(shí)候可以賣一個(gè)高價(jià)錢。為此，公司股東更愿意按照3年周期做規(guī)劃，愿意加大科研投入。但同為股東的PE就是另外一個(gè)思路了。PE的鎖定期只有1年，既然1年后就退出，他們的目標(biāo)是一年后公司利潤(rùn)高企，可以賣個(gè)好價(jià)錢。因此他們并不關(guān)心3年之后的業(yè)績(jī)，只關(guān)心1年之后的股價(jià)如何。他們會(huì)要求公司減少科研開發(fā)支出，努力降低成本，提高利潤(rùn)，公司上市1年后的利潤(rùn)數(shù)字必須好看。
從這個(gè)意義上來說，財(cái)務(wù)報(bào)表中公布的利潤(rùn)數(shù)字更像一個(gè)各方達(dá)成的“共識(shí)”。
因而，一個(gè)好的報(bào)表一定是在合規(guī)的前提下，由利益各方博弈，各取所需、互相妥協(xié)，最終接受的結(jié)果。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：北京鋅眾資訊有限公司CEO 周 勇）
（責(zé)任編輯：鄧浩）
