不死鳥(niǎo)神話(huà)終于迎來(lái)最終章：欣泰電氣打破了堅(jiān)硬的“殼”，毫不拖泥帶水、沒(méi)有ST、沒(méi)有借殼保殼，直接退市了，也讓一些“垃圾公司”終于意識(shí)到危險(xiǎn)降臨。

　　欣泰電氣創(chuàng)造了兩個(gè)第一——第一家終止上市的創(chuàng)業(yè)板公司，第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。這兩個(gè)第一，彰顯了監(jiān)管者重拳整頓資本市場(chǎng)的決心，這是退市制度改革的一次歷史性突破。

　　此前，A股市場(chǎng)的退市制度一直因?yàn)闆](méi)能發(fā)揮其應(yīng)有的作用而廣受詬病，對(duì)于違規(guī)違法行為的處罰經(jīng)常是“高高舉起，輕輕放下”。自從1993年實(shí)施退市制度以來(lái)，滬深交易所累積退市的上市公司不超過(guò)百家，“退市難”成為毒瘤，嚴(yán)重影響了資本市場(chǎng)的秩序，特別是一些上市公司存在重大違法行為，包括欺詐發(fā)行和虛假信息披露。但是退出機(jī)制運(yùn)行不暢，這就讓那些“劣質(zhì)”的上市公司僵而不死，嚴(yán)重危害了投資者的合法權(quán)益，干擾了市場(chǎng)的正常運(yùn)行。

　　近年來(lái)，監(jiān)管層重拳出擊，退市制度分階段、分步驟不斷完善。此前，萬(wàn)福生科同樣是欺詐上市，同樣聲名狼藉，但是卻比欣泰電氣幸運(yùn)，萬(wàn)福生科的證監(jiān)會(huì)處罰意見(jiàn)正好是在《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》出臺(tái)之前。因此，萬(wàn)福生科逃過(guò)一劫。隨后，《意見(jiàn)》出臺(tái)，這也成為退市制度改革的分水嶺，其中最值得關(guān)注的是，對(duì)于存在欺詐行為和重大信息披露違法的公司將被直接暫停上市。

　　2015年底，*ST二重主動(dòng)退市，成為退市制度改革后第一家主動(dòng)退市的公司，此為退市制度改革成效之一。此后，ST博元被退市，成為首家因重大信息披露違規(guī)退市的企業(yè)，此為退市制度改革成效之二。而此次欣泰電氣的退市，則開(kāi)啟了因欺詐上市而退市的先河，至此，《意見(jiàn)》實(shí)施以來(lái)，三大改革重點(diǎn)方向都落了地。

　　如今，欣泰電氣退市已成定局，創(chuàng)業(yè)板因違規(guī)違法被處罰的上市公司還有十余家，哪些股票有可能成為下一個(gè)欣泰電氣？“病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”，可以預(yù)見(jiàn)的是，欣泰電氣將不會(huì)是唯一一家被直接退市的上市公司，退市制度常態(tài)化對(duì)于上市公司規(guī)范運(yùn)作和資本市場(chǎng)健康發(fā)展有著重要意義。

　　投資者對(duì)于“殼資源”的狂熱正在退溫，通過(guò)血的教訓(xùn)，價(jià)值投資逐漸回歸。因此，退市制度對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，是一劑良藥，會(huì)讓誠(chéng)信企業(yè)迎來(lái)更多風(fēng)調(diào)雨順的好日子，也會(huì)讓垃圾公司無(wú)所遁形。