基金市場(chǎng)依附于股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等，標(biāo)的資產(chǎn)任何風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)給基金業(yè)績(jī)和資管規(guī)模帶來(lái)較大影響。要想扭轉(zhuǎn)“靠天吃飯”的局面，基金公司必須用好資產(chǎn)配置、組合基金、跨界創(chuàng)新思維，必須回到重視客戶(hù)、重視市場(chǎng)、重視絕對(duì)收益的財(cái)富管理競(jìng)賽中

　　中國(guó)銀河證券基金研究中心日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)公募基金108家管理人合計(jì)資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)7.9萬(wàn)億元，較2015年減少5200多億元。在50類(lèi)開(kāi)放式基金中，僅21類(lèi)取得正收益，其余近30類(lèi)基金凈值下跌。其中，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均下跌13.19%，可轉(zhuǎn)債基金A類(lèi)平均下跌14.62%，保本基金下跌0.35%。從近3年的比較看，無(wú)論規(guī)模還是業(yè)績(jī)表現(xiàn)，這份半年成績(jī)單都難言樂(lè)觀。

　　分析后不難發(fā)現(xiàn)，部分基金公司過(guò)于依賴(lài)單一權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)，忽視大類(lèi)資產(chǎn)配置，在債券基金、混合基金、創(chuàng)新型基金等方面少有建樹(shù)，是重要原因。換句話(huà)說(shuō)，基金業(yè)還在走“靠天吃飯”的老路，這種局面必須盡快扭轉(zhuǎn)。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，基金市場(chǎng)依附于股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等而存在，被稱(chēng)為“靠天吃飯”的市場(chǎng)。標(biāo)的資產(chǎn)任何的風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)給基金業(yè)績(jī)和資管規(guī)模帶來(lái)較大影響。尤其是主動(dòng)股票型基金、主動(dòng)債券型基金等單一主動(dòng)型投資策略的基金，按照標(biāo)的資產(chǎn)的配置底線，往往不需要做太多大類(lèi)資產(chǎn)配置，部分基金的績(jī)效表現(xiàn)和規(guī)模變化高度雷同。即使采用靈活配置策略的混合型基金，相當(dāng)一部分實(shí)際上還是以股市為核心的，沒(méi)有顯現(xiàn)出應(yīng)有的大類(lèi)資產(chǎn)配置能力，業(yè)績(jī)表現(xiàn)隨波逐流。

　　要想扭轉(zhuǎn)“靠天吃飯”的局面，基金公司必須用好資產(chǎn)配置、組合基金、跨界創(chuàng)新思維。

　　首先，提升混合基金的資產(chǎn)配置能力。靈活配置型混合類(lèi)基金的設(shè)計(jì)本意，是讓這類(lèi)基金在未來(lái)投資運(yùn)作過(guò)程中進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置，以此規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。為此，基金經(jīng)理必須以業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)繩，憑借過(guò)硬資產(chǎn)配置能力為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

　　其次，創(chuàng)新公募基金產(chǎn)品。在這方面，可以借鑒國(guó)外發(fā)展公募FOF（基金中基金）、多策略產(chǎn)品和基金組合賬戶(hù)的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)跨市場(chǎng)、跨公司、跨領(lǐng)域的合作，減少單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，彌補(bǔ)單一投資風(fēng)格的不足。比如，在美國(guó)基金市場(chǎng)，博采眾長(zhǎng)的FOF基金產(chǎn)品目前已占據(jù)超過(guò)8%的資管規(guī)模，我國(guó)還缺少這方面的產(chǎn)品，市場(chǎng)潛力巨大。

　　再次，進(jìn)一步增強(qiáng)廣大投資者選擇基金產(chǎn)品的能力，使其更加熟悉各類(lèi)基金的投資策略。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，具有主動(dòng)型投資策略的基金是否還要“靠天吃飯”，要區(qū)別對(duì)待；具有被動(dòng)型投資策略的基金，本身追求的就是標(biāo)的指數(shù)的擬合，無(wú)論其凈值追隨股指如何波動(dòng)，都是正常情況。

　　總之，基金公司必須從重視產(chǎn)品和業(yè)績(jī)排名的“小圈子”里走出來(lái)，回到重視客戶(hù)、重視市場(chǎng)、重視絕對(duì)收益的財(cái)富管理競(jìng)賽中。只有不斷提升自身的資產(chǎn)管理能力、投研實(shí)力、營(yíng)銷(xiāo)軟實(shí)力，才能避免走入死胡同。

　�。ū疚膩�(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：周 琳）