隨著上市公司年度業(yè)績預告陸續(xù)出爐，高送轉方案也密集亮相。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計，目前，兩市有超過80家公司對2016年分紅方案進行了預披露。另外，從去年年底至今，至少有15家上市公司因高送轉預案被監(jiān)管問詢。

　　2月22日，音飛儲存發(fā)布《關于2016年度利潤分配預案的預披露公告》。然而，僅僅過了一天，也就是2月23日，公司又發(fā)出一份公告，稱收到了上交所的問詢函。這份問詢函，就是針對公司高送轉的。

　　上交所指出，公司擬進行的以資本公積轉增股本方式向全體股東每10股轉增20股，將使公司股本規(guī)模大幅擴張2倍。而根據(jù)公司前期披露的2016年度業(yè)績預增公告，公司預計2016年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加25%到35%。2016年三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入同比增長16.81%。

　　因此，上交所認為，公司的股本擴張速度與實際經營規(guī)模和業(yè)績提升之間存在較明顯的不相匹配的狀況。鑒于此，上交所要求公司董事會以及控股股東補充說明：在經營規(guī)模和業(yè)績并未有相應提升的背景下，超比例擴張股本的考慮及其合理性；除已披露理由外，是否存在提議和通過高送轉的其他考慮。

　　2月21日晚間，花王股份披露高送轉。然而，在公告發(fā)布1小時后，公司就遭到了上交所的“秒問詢”。據(jù)悉，由于花王股份此前并未披露任何有關2016年度的業(yè)績預告，上交所要求控股股東說明其以何種方式獲知公司2016年的經營成果和財務狀況，同時要求公司說明提出的高送轉方案是否與公司盈利能力相匹配。

　　2月22日，公司對上交所的問詢進行了回復。根據(jù)公司發(fā)布的公告，公司近幾年盈利水平保持了良好發(fā)展態(tài)勢，隨著公司2016年8月份成功上市，募集資金的陸續(xù)投入，相應經濟效益也將在未來逐漸釋放。另外，2016年下半年公司新增中標了若干重大工程，業(yè)務經營的未來發(fā)展前景良好，因此，此次高送轉預案與公司的盈利能力相匹配。

　　云內動力同樣因為高送轉遭到了深交所的問詢。

　　根據(jù)公司2月22日發(fā)布的公告，公司擬以2016年12月31日末的總股本878768569股為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.75元(含稅)， 送紅股5股，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增5股。

　　2月23日，公司再次發(fā)布公告，對高送轉方案進行調整。根據(jù)《關于調整2016年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案的預披露公告》，公司擬以2016年12月31日末的總股本878768569股為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.80元(含稅)，送紅股3股，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增7股。

　　通過對歷年來的情況進行觀察，我們不難發(fā)現(xiàn)，其實，每到年報密集披露期間，高送轉都會是一個熱門的話題。但是，對于上市公司的高送轉，我們還是要擦亮眼睛，要防止某些別有用心的公司。比如，有些公司會利用投資者喜歡炒作概念的特點，吸引散戶跟風，為大股東減持創(chuàng)造條件；有些公司可能會先推高送轉，再實施定向增發(fā)，實現(xiàn)再融資圈錢效用最大化。

　　總之，一句話：投資者在關注高送轉公司的時候，一定要擦亮眼。