當(dāng)前，A股正迎來源源不斷的長期資金入市。人社部副部長游鈞近日透露，目前基本養(yǎng)老保險基金投資運營穩(wěn)步推進，北京、安徽等10個�。▍^(qū)、市）簽署了4400億元的委托投資合同，2831.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。與此同時，三個月后，A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)，有望吸引千億元增量資金入市。

　　筆者認(rèn)為，隨著資本市場的發(fā)展壯大以及對外開放步伐的加大，機構(gòu)投資者在市場中的占比將逐步增加，這些專業(yè)的機構(gòu)投資者更加注重長期投資效益，會成為資本市場長期的、可依賴的、積極的力量。

　　經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國A股市場的機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)也日趨多元化，已形成了由社�；�金、養(yǎng)老基金、公募基金、私募基金、保險資金、合格境外機構(gòu)投資者（QFII）等組成的多類型機構(gòu)投資者隊伍。同時，機構(gòu)投資者持股市值比重也持續(xù)提升，2016年相較2015年提升了1.8個百分點，至16.3%的水平，達到2009年以來的峰值水平。

　　筆者認(rèn)為，機構(gòu)投資者的壯大對資本市場的健康發(fā)展也起到了至關(guān)重要的作用。通過在資本市場中發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用，機構(gòu)投資者有助于引導(dǎo)中小投資者走向成熟和理性，遏制市場投機，促進上市公司改善治理結(jié)構(gòu)。

　　此外，這些長線資金在發(fā)揮“穩(wěn)定器”作用的同時也帶給資本市場長期的源源不斷的后備資金。

　　從國內(nèi)資金量來看，一直以來，公募基金、私募基金和保險資金在A股的持股市值的占比都比較大，是A股市場資金量的穩(wěn)定供給者；而社保基金、養(yǎng)老基金作為“國家隊”歷來是A股不可忽略的特殊力量，由于社會財富的增長，無論是社�；�金還是養(yǎng)老基金的規(guī)模都在不斷增加中，為A股市場積累了源源不斷的后備資金。

　　從境外資金量來看，外資在持續(xù)聚集。中金公司在研報中稱，未來5年至10年，外資在A股的持股比例有望上升至10%，平均每年從海外流入A股市場的資金規(guī)模在2000億元至4000億元人民幣左右。

　　根據(jù)央行公布的“境外機構(gòu)和個人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)情況”顯示，截至2017年9月末，境外機構(gòu)和個人持有的境內(nèi)人民幣股票資產(chǎn)超過1.021萬億元，這是歷史上首次超過1萬億元大關(guān)。另據(jù)國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)，截至2018年1月30日，累計批準(zhǔn)合格境外機構(gòu)投資者（QFII）額度971.59億美元；累計批準(zhǔn)合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）額度899.93億美元；累計批準(zhǔn)人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）額度6103.62億元人民幣。

　　并且，隨著A股今年6月份被正式納入MSCI，將帶來持續(xù)不斷的增量資金。

　　筆者認(rèn)為，隨著A股市場的制度紅利逐步釋放以及長線資金的加速進入，資本市場的長期價值在不斷積累中有力地促進A股市場穩(wěn)健、規(guī)范、高效地運行。