核心觀點：經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者喬瑞慶認為，下半年，結(jié)構(gòu)性的財政政策和貨幣政策，比如結(jié)構(gòu)性的降稅減費、結(jié)構(gòu)性的金融扶持等，都會繼續(xù)強化，在穩(wěn)增長的同時，進一步提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。

　　7月31日召開的中共中央政治局會議分析研究了當前經(jīng)濟形勢，部署了下半年經(jīng)濟工作。會議要求，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。財政政策要在擴大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用。要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。

　　從會議對財政政策和貨幣政策的表述看，政策總的基調(diào)沒有變化，仍然是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但是關(guān)于財政政策和貨幣政策在哪些方面發(fā)揮作用、如何發(fā)揮作用，卻體現(xiàn)出新的內(nèi)涵。具體而言，就是財政政策和貨幣政策要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、防范金融風險、推動綠色發(fā)展方面發(fā)揮積極有效的作用。

　　宏觀經(jīng)濟學研究的是經(jīng)濟總量的問題。財政政策和貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟學的重要研究內(nèi)容，一直以來都被視為經(jīng)濟總量調(diào)節(jié)工具，在需求端發(fā)揮著逆經(jīng)濟周期調(diào)節(jié)作用。經(jīng)濟過熱時，財政緊縮，貨幣從緊；經(jīng)濟萎縮時，財政積極，貨幣寬松。誠然，在宏觀經(jīng)濟總量調(diào)節(jié)中，財政和貨幣政策作用的確巨大，但是打開政策工具箱就會發(fā)現(xiàn)，在結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)方面，財政和貨幣政策的作用也應(yīng)當高度重視。如果僅僅關(guān)注財政和貨幣政策在需求端的總量調(diào)節(jié)作用，那么可能會造成經(jīng)濟總量增長的同時累積很多結(jié)構(gòu)性問題。

　　如果對財政和貨幣政策的總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)作用同時關(guān)注，就有可能做到既推動經(jīng)濟總量增長，也提升經(jīng)濟增長質(zhì)量。從本次政治局會議的要求看，就是要更加注重財政政策和貨幣政策的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)作用。首先看財政政策，“要在擴大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用”。這包含了兩層意思，一是利用積極的財政政策擴大內(nèi)需穩(wěn)增長，應(yīng)對外部環(huán)境變化；二是利用積極的財政政策調(diào)結(jié)構(gòu)，促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，練好內(nèi)功。前者解決的是經(jīng)濟總量問題，后者解決的是經(jīng)濟增長質(zhì)量問題。

　　再看貨幣政策，雖然沒有提到“中性”一詞，但是“把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充�！币呀�(jīng)包含了“中性”的全部含義。貨幣政策穩(wěn)健中性，就是不讓貨幣發(fā)揮刺激經(jīng)濟增長的作用，讓其對經(jīng)濟增長保持中性，即貨幣的供給滿足經(jīng)濟內(nèi)生需要，而不能反過來，利用貨幣人為刺激經(jīng)濟。貨幣政策發(fā)揮的只是結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)作用，而不發(fā)揮總量調(diào)節(jié)作用�！鞍押秘泿殴┙o總閘門”就是要控制貨幣總量，不能“大放水”搞強刺激�！氨３至鲃有院侠沓湓！本褪秦泿帕恳獫M足經(jīng)濟內(nèi)生需要，不能少了致使“錢荒”，也不能多了引致“通脹”，合理充裕即可。這不是有些經(jīng)濟學家所言的“寬松”。謹記，貨幣政策的基調(diào)是“穩(wěn)健”，著實和“寬松”無關(guān)。

　　在“充裕”前加上“合理”這個詞，也體現(xiàn)了貨幣政策的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)作用。有些方面要保持充裕，有些方面要適當收緊。比如對中小企業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等，要保持貨幣供給充裕；而對房地產(chǎn)業(yè)、低端落后產(chǎn)能等，則要緊縮。如果對某一方面寬松也算寬松的話，那么這只能說是一種發(fā)揮貨幣政策結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)作用的“結(jié)構(gòu)性寬松”。

　　可以預期，下半年，結(jié)構(gòu)性的財政政策和貨幣政策，比如結(jié)構(gòu)性的降稅減費、結(jié)構(gòu)性的金融扶持等，都會繼續(xù)強化，在穩(wěn)增長的同時，進一步提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者 喬瑞慶）

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