昨天（5月20日）有媒體報(bào)道說(shuō)，神州企業(yè)家投資平臺(tái)的企業(yè)家們以收購(gòu)原股東股權(quán)方式到東北的吉林省參與一個(gè)項(xiàng)目的企業(yè)重組。投入巨款后，因?yàn)榉N種投資約定之外的因素，投資人的股東權(quán)利沒(méi)有被確認(rèn)，卻被認(rèn)定為“案外人”而排除在重組過(guò)程之外。在參與重組而不得的情況下，企業(yè)家們決定抽身而退，但是，不想其巨額的投資卻莫名其妙地變成了“代償款”，萬(wàn)般努力之下得到的允諾，就是“重整完成后全額‘補(bǔ)償’退回”。就這樣，重整參與不了，投資款也拿不回來(lái)了……這個(gè)投資的實(shí)例，真是讓人瞠目結(jié)舌！不能不讓人想起“投資不過(guò)山海關(guān)”的“流言”。

　　“投資不過(guò)山海關(guān)”這個(gè)說(shuō)法在最近一些年頗為流行�！巴顿Y不過(guò)山海關(guān)”，如果是投資者意愿的表達(dá)，那么，這個(gè)表達(dá)的構(gòu)成必有經(jīng)驗(yàn)的成分；而如果是對(duì)投資走向的客觀描述，那么，這種客觀現(xiàn)狀的形成也必其來(lái)有自。即使這個(gè)說(shuō)法本身存疑處多多，但如果當(dāng)下東北的投資情勢(shì)脫不開(kāi)這個(gè)說(shuō)法所描述的現(xiàn)實(shí)，對(duì)環(huán)境極其敏感的資本就不會(huì)明知風(fēng)險(xiǎn)闖關(guān)東。因此，對(duì)于處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力之下的東北，最現(xiàn)實(shí)的做法，就是打理好自己的投資環(huán)境，筑好鳥(niǎo)巢，等燕歸來(lái)。

　　從上述報(bào)道看，東北一些地方的做法不是筑巢引燕，而是為淵驅(qū)魚，關(guān)門截財(cái)。該報(bào)道說(shuō)，吉林泛亞信托于2006年被停業(yè)整頓，2010年進(jìn)入破產(chǎn)程序。2017年初，神州企業(yè)家投資平臺(tái)的多家會(huì)員企業(yè)以收購(gòu)原股東股權(quán)方式參與重組，并與泛亞信托股東達(dá)成《泛亞信托重整暨股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，且按長(zhǎng)春中級(jí)法院指定賬號(hào)匯入人民幣約2.4億元，用于補(bǔ)足泛亞信托部分股東欠繳的注冊(cè)資本，以此取得股東身份。此后，長(zhǎng)春市中院的裁定解除了案件所涉60%股權(quán)的凍結(jié)，使股權(quán)收購(gòu)得以完成。即便如此，神州企業(yè)家的股東地位和重整方資格卻并未得到吉林省金融辦等相關(guān)部門認(rèn)可。神州企業(yè)家多方努力無(wú)果的情況下，表示尊重現(xiàn)狀，決定退出泛亞信托的重整及合作。但是，不料，其要求退回相關(guān)投資款的訴求，得到了頗為戲劇性的回復(fù)：那筆投資款變成了“代民事案件的被執(zhí)行人支付的債務(wù)款項(xiàng)，成為債務(wù)的一部分”，2億多的投資款只能在“重整完成后全額‘補(bǔ)償’退回”。就這樣，神州企業(yè)家的投資者們硬是被整飭成了到東北主動(dòng)扛?jìng)鶆?wù)的活菩薩。

　　由此可見(jiàn)，“投資不過(guò)山海關(guān)”，其實(shí)還不是單指東北的投資風(fēng)險(xiǎn)，而是指資本安全。若論風(fēng)險(xiǎn)，何處不在呢？投資環(huán)境再好，投資者也會(huì)面臨公司治理、政策變化、市場(chǎng)起伏、經(jīng)濟(jì)周期以及天災(zāi)人禍等不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)資本安全的最大威脅正是人為的軟環(huán)境。這個(gè)環(huán)境的構(gòu)成，無(wú)非是法治、行政以及社會(huì)治理的效率和效果。就如上述案例，行政部門不認(rèn)可法院裁定所產(chǎn)生的投資者股東身份及其地位的現(xiàn)實(shí)，也就罷了。既不認(rèn)可，就讓人家全身而退，此次買賣不成，只要留得仁義，可待以后再見(jiàn)。非要關(guān)起門來(lái)，抽下一兩根筋，蹭下幾片皮，如此冷酷的環(huán)境，哪個(gè)敢越是兇險(xiǎn)越投錢？

　　上述報(bào)道稱，神州企業(yè)家投資平臺(tái)目前已有121位資產(chǎn)規(guī)模從50億到超千億的會(huì)員，資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到2萬(wàn)多億元。由此，把這個(gè)案件解決好，起碼也會(huì)讓2萬(wàn)多億資產(chǎn)的企業(yè)家們不會(huì)把攜資闖關(guān)東視為畏途。至于如何打造東北投資環(huán)境，其實(shí)也不妨將此案例作為示范。

　　翠花，且慢上酸菜吧！這個(gè)投資案例，還不夠讓人心酸嗎？