近年來，人民幣匯率有升有貶，漲漲跌跌已不鮮見，但其價(jià)值準(zhǔn)繩和價(jià)格底線始終存在，那就是“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”。這一制度在當(dāng)前和未來一段時(shí)期都適合中國的匯率制度安排。呼吁人民幣匯率應(yīng)升值的說法，不符合匯率市場(chǎng)化改革的大方向。
通過人民幣匯率升值來應(yīng)對(duì)輸入性通脹？人民幣中長期升值？央行要放棄匯率穩(wěn)定的目標(biāo)？近期，關(guān)于人民幣匯率走勢(shì)的討論引發(fā)網(wǎng)絡(luò)熱議。而國務(wù)院金融委與央行分別于5月21日、23日的發(fā)聲傳遞出“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的明確信號(hào)，給市場(chǎng)預(yù)期吃了“定心丸”。
新冠肺炎疫情發(fā)生以來，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施超常規(guī)寬松政策，讓不少分析人士認(rèn)為，未來中長期內(nèi)，美元將進(jìn)入弱周期，而隨著美元的走弱，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣有望在中長期走強(qiáng)，進(jìn)入升值通道。此外，隨著近期人民幣的升值，有觀點(diǎn)建議人民幣匯率應(yīng)繼續(xù)升值以應(yīng)對(duì)近期國際大宗商品價(jià)格上漲的影響，人民幣匯率再次成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)。
人民幣匯率一直在升值嗎？其實(shí)不然。2019年8月，受外部環(huán)境影響，人民幣對(duì)美元匯率曾跌破“7”的整數(shù)點(diǎn)位，這也是2015年“8·11匯改”以來首度“破7”。去年，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)在全年243個(gè)交易日中有140個(gè)交易日升值、103個(gè)交易日貶值，日均隔日波幅由2019年0.12%上升至0.18%。今年以來，人民幣匯率總體趨勢(shì)已經(jīng)歷升值、貶值、升值三個(gè)階段。期間，人民幣對(duì)美元中間價(jià)最高點(diǎn)6.4099元（5月26日），創(chuàng)近3年新高；最低點(diǎn)6.5713元（3月31日），創(chuàng)近半年新低。
不難發(fā)現(xiàn)，近年來人民幣匯率有升有貶，漲漲跌跌已不鮮見。同時(shí)，人民幣匯率市場(chǎng)化定價(jià)特征持續(xù)凸顯，匯率彈性逐漸增強(qiáng)，雙向波動(dòng)成為常態(tài)。但其價(jià)值準(zhǔn)繩和價(jià)格底線始終存在，那就是“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”。這一制度在當(dāng)前和未來一段時(shí)期都適合中國的匯率制度安排。
事實(shí)上，有關(guān)匯率制度及匯率水平?jīng)Q定等重大改革都是經(jīng)過充分研究后的結(jié)果，是在穩(wěn)健前提下的通盤考慮，不會(huì)搞一步到位式的大跨越改革，否則會(huì)擾亂市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)恐慌情緒，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境造成巨大沖擊。
需要注意的是，隨著匯率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，央行已基本退出對(duì)人民幣匯率的常態(tài)化干預(yù)，對(duì)人民幣匯率漲跌波動(dòng)的容忍度大幅提升，匯率的變動(dòng)主要取決于市場(chǎng)供求。因此，呼吁人民幣匯率應(yīng)升值的說法，不符合匯率市場(chǎng)化改革的大方向。
當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的形勢(shì)下，我國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好、外資繼續(xù)增持我國國債，都對(duì)人民幣走強(qiáng)形成支撐。但外部不確定性不穩(wěn)定性因素仍然突出，特別是美元指數(shù)走勢(shì)階段性波動(dòng)明顯，使得人民幣匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)形態(tài)。這一形態(tài)由市場(chǎng)自發(fā)形成，符合匯率市場(chǎng)化改革方向。未來，應(yīng)保持這種由市場(chǎng)自發(fā)形成匯率的運(yùn)行狀態(tài)，不出現(xiàn)大幅波動(dòng)，以此培養(yǎng)常態(tài)化的、健康的匯率雙向波動(dòng)機(jī)制。防范外匯市場(chǎng)上因預(yù)期引發(fā)的“羊群效應(yīng)”，重視與市場(chǎng)溝通和維持一定的管理浮動(dòng)仍是貨幣政策部門的工作重點(diǎn)之一，人民幣匯率仍將保持合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：姚 進(jìn)）
