近期我國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)一定程度的集中性暴露，貨幣市場(chǎng)“錢(qián)荒”、光大證券“烏龍”事件以及上海泛鑫美女老總跑路等金融風(fēng)險(xiǎn)事件連續(xù)發(fā)生，再次凸顯系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的重要性。

　　雖然前述三起金融風(fēng)險(xiǎn)事件尚未威脅到宏觀金融穩(wěn)定，但短期內(nèi)的接連發(fā)生，已充分反映出我國(guó)在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管上存在的不足，值得深刻反思。

　　6月貨幣市場(chǎng)鬧“錢(qián)荒”，表面上看是金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期錯(cuò)配的結(jié)果，實(shí)質(zhì)反映出央行長(zhǎng)期被動(dòng)提供流動(dòng)性的尷尬地位。由于央行不負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，即使知悉金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張同業(yè)業(yè)務(wù)，將短期同業(yè)資金運(yùn)用于長(zhǎng)期資產(chǎn)業(yè)務(wù)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，也無(wú)法通過(guò)有效監(jiān)管加以糾正。

　　光大證券“烏龍”事件，70多億元買(mǎi)盤(pán)撬動(dòng)數(shù)十萬(wàn)億元市值規(guī)模的股指，表明證券公司的高頻交易已然成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重大威脅。特別是股指的短時(shí)波動(dòng)，影響到金融市場(chǎng)流動(dòng)性分布和資產(chǎn)重新定價(jià)，若不能及時(shí)消除負(fù)面影響，勢(shì)必影響到貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　而上海泛鑫保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司老總跑路事件，深刻反映出保險(xiǎn)業(yè)在保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管方面有待加強(qiáng)；而由保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司資金鏈條斷裂引發(fā)的連鎖反應(yīng)，也已經(jīng)初步具備了跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的特征。

　　這些金融風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生與演變，均已超出微觀審慎監(jiān)管的范疇，需要從系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范上加以應(yīng)對(duì)。

　　對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的高度重視，是金融危機(jī)后國(guó)際社會(huì)對(duì)金融監(jiān)管體制反思與改革的結(jié)果。其中，一個(gè)重要的傾向，是將系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的職責(zé)賦予中央銀行。這是因?yàn)�，中央銀行最后貸款人的地位，使其在維護(hù)金融穩(wěn)定上擁有其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。特別是中央銀行負(fù)責(zé)支付體系的安全穩(wěn)定運(yùn)行，幾乎所有金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)與演變，均會(huì)在支付清算系統(tǒng)上有所反映。因此，以中央銀行為主導(dǎo)重構(gòu)金融監(jiān)管體系成為國(guó)際上最新的發(fā)展趨勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)被賦予系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的職責(zé)，成為美國(guó)金融體系的最高監(jiān)管者。英國(guó)央行重新獲得金融監(jiān)管職能，承擔(dān)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管職責(zé)。最近俄羅斯金融監(jiān)管改革的結(jié)果，使得俄羅斯中央銀行的監(jiān)管范圍擴(kuò)及整個(gè)金融領(lǐng)域。為維護(hù)金融穩(wěn)定，監(jiān)測(cè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，日本央行可以檢查金融機(jī)構(gòu)以獲得必要的信息。

　　而我國(guó)央行在維護(hù)金融穩(wěn)定職能上手段不足，已經(jīng)成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估與防范的重要制度缺陷。在維護(hù)金融穩(wěn)定上，央行不能成為被動(dòng)的最后貸款人，而是需要通過(guò)事前的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭。在我國(guó)，金融分業(yè)監(jiān)管體制以及由此引發(fā)的監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管真空，使得央行不能及時(shí)、全面得到系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的信息，有可能會(huì)延誤防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳時(shí)機(jī)。

　　近日，國(guó)務(wù)院批復(fù)成立由中國(guó)人民銀行牽頭建立“一行三會(huì)一局”金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，這是在不改變現(xiàn)有金融監(jiān)管格局下應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重大舉措。但要將金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制做實(shí)，還有很長(zhǎng)一段路要走�？紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，美國(guó)Q E退出預(yù)期增強(qiáng)，加強(qiáng)央行系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)已迫在眉睫。