國(guó)家外匯管理局日前公布，一季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增加1258億美元。至一季度末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到3.948萬(wàn)億美元，逼近4萬(wàn)億美元大關(guān)。

　　我國(guó)外匯儲(chǔ)備在2009年4月份首次突破2萬(wàn)億美元關(guān)口，2011年3月突破3萬(wàn)億美元，5年內(nèi)已翻一番。與 2002年年底不足3000億美元的規(guī)模相比，增長(zhǎng)了十幾倍。近4萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備占全世界外儲(chǔ)總量的三分之一，穩(wěn)居全球第一，比排名第二的日本要高出2.85萬(wàn)億美元。如此規(guī)模、增速的外儲(chǔ)，有喜也有憂。

　　外匯儲(chǔ)備是國(guó)家對(duì)外支付的保障，保持相當(dāng)規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，能有效隔離外部對(duì)于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，也能為金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供支持和備付保證。然而，巨額的外匯儲(chǔ)備在帶來(lái)紅利的同時(shí)，也增加了資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)。外匯儲(chǔ)備過(guò)快增長(zhǎng)、規(guī)模過(guò)大，增大了本幣供應(yīng)，形成國(guó)內(nèi)通貨膨脹潛在壓力，也提高了央行存款準(zhǔn)備金率壓力，制約了貨幣政策的施展空間。而且，外匯儲(chǔ)備占央行總資產(chǎn)的比重超過(guò)80%，央行的資產(chǎn)負(fù)債貨幣結(jié)構(gòu)不平衡，產(chǎn)生較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　如何提高4萬(wàn)億美元外儲(chǔ)的利用效率，通過(guò)更多元化的資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)高收益，把“沉重的負(fù)擔(dān)”變?yōu)檎嬲�的�?cái)富？

　　國(guó)際收支不平衡是我國(guó)外匯儲(chǔ)備劇增的重要原因，因?yàn)楹荛L(zhǎng)時(shí)間內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠投資、出口拉動(dòng)，貿(mào)易持續(xù)順差勢(shì)必積累大量外匯儲(chǔ)備。如今，有必要從戰(zhàn)略高度促進(jìn)貿(mào)易平衡發(fā)展，實(shí)施鼓勵(lì)進(jìn)口政策，特別是利用外匯儲(chǔ)備充裕的優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)高新技術(shù)和短缺資源的進(jìn)口，從收支結(jié)構(gòu)上解決外匯儲(chǔ)備過(guò)快增長(zhǎng)。

　　目前，我國(guó)外匯儲(chǔ)備近一半用于投資美國(guó)國(guó)債，雞蛋放在一個(gè)籃子中，存在風(fēng)險(xiǎn)。外匯儲(chǔ)備安全性很大程度上依賴于特定國(guó)家的信用，一旦出現(xiàn)極端變化，安全性難以保證。因此，應(yīng)該推進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化，并擴(kuò)大對(duì)外投資的渠道，將外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)配置在收益更高、更多元化的領(lǐng)域。

　　隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)，海外并購(gòu)勢(shì)頭強(qiáng)勁，企業(yè)對(duì)外投資的貸款也成為消化外匯儲(chǔ)備的一條路徑。支持企業(yè)的這種“走出去”全球布局行為，需要從制度設(shè)計(jì)上進(jìn)行改變，無(wú)論是項(xiàng)目審批，還是金融配套，需要一攬子的對(duì)外投資支持系統(tǒng)，通過(guò)改革減少行政審批和外匯管理方式創(chuàng)新，幫助企業(yè)突破 “走出去”的各種壁壘，使來(lái)之不易的外匯儲(chǔ)備用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展的“刀刃”上。