中國人民銀行4日晚間宣布，自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在時(shí)隔32個(gè)月之后，在2015年農(nóng)歷“立春”當(dāng)晚，央行意外降準(zhǔn)的政策也讓市場(chǎng)資金面再次感到“春風(fēng)拂面”。
事實(shí)上，2014年以來，除美國外的全球主要經(jīng)濟(jì)體均進(jìn)入了資金面持續(xù)寬松的通道，日本、歐洲紛紛加碼量化寬松的力度，而從2014年12月中下旬至今，已經(jīng)分別有瑞士、埃及、印度、丹麥、加拿大、埃及、土耳其、秘魯?shù)榷嗉已胄行冀迪�。�?014年11月22日中國人民銀行降低金融機(jī)構(gòu)一年期存款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)之后，業(yè)內(nèi)人士紛紛認(rèn)為，中國的貨幣政策持續(xù)放松會(huì)成為新常態(tài)。
有專家認(rèn)為，中國人民銀行此次降準(zhǔn)最首要的目標(biāo)是在跨境資本外流加劇的背景下，穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性，防止基礎(chǔ)貨幣大幅收縮。降準(zhǔn)主要用于抵消外匯占款收縮的影響，并非意在大幅擴(kuò)張基礎(chǔ)貨幣和信貸，因此不會(huì)顯著推高信貸增速、加快杠桿攀升步伐，不應(yīng)被解讀為貨幣政策強(qiáng)刺激。
相比之下，此次降準(zhǔn)防風(fēng)險(xiǎn)的色彩更重。降準(zhǔn)釋放的政策信號(hào)可以提振企業(yè)和市場(chǎng)信心，并防止信貸條件被動(dòng)緊縮，保持適度的信貸和流動(dòng)性，從而防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保證金融體系穩(wěn)定。
此次央行選擇周三降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)略微出乎市場(chǎng)預(yù)料，但市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)行為其實(shí)早有預(yù)期。降準(zhǔn)將對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極刺激作用，但不能將此作為解決當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨各種問題的“靈丹妙藥”，而應(yīng)抓住降準(zhǔn)創(chuàng)造的有利政策環(huán)境，繼續(xù)深化結(jié)構(gòu)性改革，化解產(chǎn)能過剩等風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)城商行、農(nóng)發(fā)行等的定向降準(zhǔn)是此次降準(zhǔn)的一大亮點(diǎn)。對(duì)此，有專家表示，定向降準(zhǔn)體現(xiàn)了政府對(duì)三農(nóng)和小微企業(yè)的扶持，但這些政策要取得最佳效果最好與財(cái)政政策相結(jié)合，因?yàn)槎愂諆?yōu)惠等財(cái)政政策的效果更加直接和明顯。
央行降準(zhǔn)也影響著老百姓的“錢袋子”。2014年，A股上證指數(shù)上漲53％，再度激發(fā)了中國股民參與股市投資的熱情。專家表示，央行偏寬松的貨幣政策將有利于A股的持續(xù)走強(qiáng)。近日，CFA（特許金融分析師）協(xié)會(huì)發(fā)布《2015全球市場(chǎng)氣氛調(diào)查》報(bào)告顯示，全球?qū)I(yè)投資者普遍認(rèn)為，中國將是2015年股票投資的首選市場(chǎng)之一。
此外，隨著央行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，7000億元流動(dòng)性將得到釋放，居民房貸利率是否會(huì)因此進(jìn)一步下降也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
未來來看，我國的貨幣政策仍然需要在穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)和去杠桿之間取得平衡。
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