央行昨日宣布，自今日起降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降準(zhǔn)2個(gè)百分點(diǎn)……

　　正如大家所料，央行的這一動(dòng)作，顯然是對(duì)一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的回應(yīng)，只是比很多人的估計(jì)時(shí)間要早。此次較市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)提前的降準(zhǔn)，是不是意味著一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不太樂(lè)觀？

　　不同人對(duì)此有不同的看法，不過(guò)至少，一季度的增速?zèng)]有低于政府工作報(bào)告的目標(biāo)。同時(shí)，就業(yè)數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)不錯(cuò)。李克強(qiáng)總理多次表態(tài)，其實(shí)只要就業(yè)不出現(xiàn)大問(wèn)題，低一點(diǎn)的增長(zhǎng)又何妨？從目前形勢(shì)看，就業(yè)壓力還遠(yuǎn)低于2008年下半年。而調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式方面，盡管提出多年，但過(guò)度依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式?jīng)]有得到根本改變。

　　為實(shí)現(xiàn)貨幣政策的相對(duì)精準(zhǔn)、有效，結(jié)構(gòu)性政策是本屆政府貨幣政策的常規(guī)手段，這次也不例外�；厮菀幌卤阒�，經(jīng)歷了2008年“放水”之后，動(dòng)輒全面降息降準(zhǔn)，是本屆政府要竭力避免的。即便日本和歐盟等推出新一輪量化寬松政策，國(guó)務(wù)院和央行依舊數(shù)次表示，更大規(guī)模的刺激、寬松的貨幣政策不要指望。不需要對(duì)經(jīng)濟(jì)采取強(qiáng)刺激措施，穩(wěn)健貨幣政策取向不會(huì)改變。

　　通過(guò)釋放流動(dòng)性投資保增長(zhǎng)當(dāng)然是一條路，而且合理的投資也是需要的，但應(yīng)有度�？陀^而言，與2008年推出“4萬(wàn)億”時(shí)相比，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。而與此同時(shí)，地方政府性債務(wù)增加，全社會(huì)整體債務(wù)率升速較快，M2甚至超過(guò)了美國(guó)，貨幣供應(yīng)量基數(shù)已經(jīng)很大。如果為了所謂的穩(wěn)增長(zhǎng)，貿(mào)然過(guò)度刺激，只會(huì)造成產(chǎn)能過(guò)剩加劇，觸發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——這是關(guān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)的人所擔(dān)憂的。

　　眾所周知，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題不是增長(zhǎng)快慢的問(wèn)題，而是結(jié)構(gòu)上的問(wèn)題。簡(jiǎn)單的刺激不可能是長(zhǎng)久之計(jì)，如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)滑坡，結(jié)構(gòu)調(diào)整卻沒(méi)有太多作為，那無(wú)異于丟了西瓜也丟了芝麻。因此，只要就業(yè)穩(wěn)健，即便進(jìn)一步調(diào)低GDP增速預(yù)期，都能為結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造空間。此次有區(qū)別的降準(zhǔn)，為市場(chǎng)提供了1萬(wàn)億元以上的流動(dòng)性，為穩(wěn)增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大的支持。接下來(lái)，應(yīng)兩手抓，一手抓穩(wěn)增長(zhǎng)，一手促結(jié)構(gòu)調(diào)整。