當前，我國正在發(fā)展多層次資本市場。包括職業(yè)年金在內的各類養(yǎng)老金應該參與到資本市場中，讓各支柱養(yǎng)老金投資不同類別的金融產(chǎn)品，融合成中國特色的養(yǎng)老金融體系。養(yǎng)老金在金融市場中實現(xiàn)保值增值，可在我國進入老齡化社會的過程中發(fā)揮關鍵作用
4月初，國務院公布的《機關事業(yè)單位職業(yè)年金辦法》明確規(guī)定，職業(yè)年金由單位繳費8%和職工個人繳費4%組成，繳費基數(shù)與基本養(yǎng)老保險繳費基數(shù)一致。
職業(yè)年金伴隨職工的職業(yè)生涯，要想戰(zhàn)勝通貨膨脹，投資資本市場是個保值增值的好辦法。2014年5月出臺的《國務院關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》提出，大力發(fā)展包括企業(yè)年金、職業(yè)年金在內的機構投資者，意味著給資本市場發(fā)展帶來了穩(wěn)定的資金來源，有助于克服中國股市以散戶為主的局面，改變制約其發(fā)展的弊端。
事實上，此前投資股市的企業(yè)年金、全國社�；鸲既〉昧蓑溔顺煽�。數(shù)據(jù)顯示，2007年至2014年，企業(yè)年金年均收益率達7.87%，全國社�；鸪闪⒁詠砟昃顿Y收益率達8.36%，都跑贏了CPI，無疑為養(yǎng)老金投資資本市場提供了經(jīng)驗。所以，我們有理由相信，職業(yè)年金的市場化運營將加快推進養(yǎng)老金融發(fā)展的步伐。
首先，先不說單位繳費部分，個人4%的職業(yè)年金繳費是能形成真金白銀的實賬的，避免了基本養(yǎng)老保險個人賬戶“空賬”的窘境。按照機關事業(yè)單位3800萬職工年均繳費基數(shù)5萬元計算，再加上也實行實賬積累的非財政全額供款的單位繳費，保守估計每年可積累1000億元。這些職業(yè)年金基金中有相當大一部分可以投資股市，成為養(yǎng)老金融的基礎性產(chǎn)品。
其次，由于是在職工中普遍建立職業(yè)年金，因此，其發(fā)展速度和積累速度將遠遠高于企業(yè)年金。企業(yè)年金是單位自愿建立的，經(jīng)過10多年的發(fā)展僅有2292萬職工參與，積累了7402億元的資產(chǎn)；而職業(yè)年金的普遍參與可追溯至2014年10月1日，積累資金數(shù)量也會很快追上甚至超過企業(yè)年金。
再次，職業(yè)年金的建立將帶動企業(yè)年金發(fā)展。目前，企業(yè)年金大部分由大型國企建立，由在人社部備案的央企積累的企業(yè)年金去年高達4116.7億元，占總額的53.5%。而職業(yè)年金的覆蓋對象是從中央一直到縣鄉(xiāng)一級的公務員和中小學教師、醫(yī)生的，這將對地方中小企業(yè)、民營企業(yè)起到良好的示范作用。與此同時，企業(yè)年金還將對員工起到激勵作用，未來將逐步擴容，不再為大型國企所獨享，而是成為更多普通中小企業(yè)職工的養(yǎng)老福利。
然后，職業(yè)年金辦法的出臺首次打通了第二支柱與第三支柱養(yǎng)老金之間的藩籬�！掇k法》規(guī)定，機關事業(yè)單位工作人員在達到國家規(guī)定的退休條件并依法辦理退休手續(xù)后，在領取職業(yè)年金待遇時，既可選擇按照本人退休時對應的計發(fā)月數(shù)發(fā)完為止，也可一次性用于購買商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，依據(jù)保險契約領取待遇并享受相應的繼承權。由于商業(yè)養(yǎng)老保險屬于第三支柱，《辦法》明確在開始領取階段就給予職工選擇權，實際上是打通了養(yǎng)老金的第二支柱與第三支柱，對于壽險公司更是利好，養(yǎng)老金和保險業(yè)的結合將成為養(yǎng)老金融的新亮點。
當前，我國正在發(fā)展多層次資本市場。包括職業(yè)年金在內的各類養(yǎng)老金應該參與到資本市場中，讓各支柱養(yǎng)老金投資不同類別的金融產(chǎn)品，融合成中國特色的養(yǎng)老金融體系。養(yǎng)老金在金融市場中實現(xiàn)保值增值，可在我國進入老齡化社會的過程中發(fā)揮關鍵作用。
�。ū疚膩碓矗航�(jīng)濟日報 作者：中國政法大學法和經(jīng)濟學研究中心 胡繼曄）
（責任編輯：周姍姍）
