8月份CPI同比上漲2.0%，高于1年期存款利率。目前1年期存款基準利率為1.75%，銀行存款所得利息跑不贏通脹，錢只會“越存越少”，這意味著我國已再次進入負利率時代。（9月16日《華商報》）

　　利率進入“負”時代，不只是今天獨有，也絕非中國特色，目前負利率已波及全球范圍。在我國經(jīng)濟史上曾出現(xiàn)過4次負利率，分別是1992年10月-1995年11月、2003年11月-2005年3月、2006年12月-2008年10月、2010年2月-2012年3月。在上述4個負利率時期，CPI最高值分別達到27.7%、5.3%、8.7%與6.5%。所以，今天再次進入負利率時代不足為奇，也不必為此感到驚慌和恐懼。至于我國為何進入負利率時代，其實是當前經(jīng)濟下行現(xiàn)實必然選擇。截止8月底，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.7%，已連續(xù)六個月低于50.0榮枯臨界值；大型、中型和小型企業(yè)新出口訂單指數(shù)雖高于50%，但生產(chǎn)、新訂單、出口、產(chǎn)成品庫存、采購量、進口、原材料庫存、從業(yè)人員等指數(shù)均有所下降，充分反映市場需求不振和企業(yè)信心不足，去庫存活動仍在繼續(xù)及出口增長乏力，經(jīng)濟仍存在一定下行壓力。且國內(nèi)消費需求受許多因素影響，總體不振，CPI上升幅緩慢，尤其固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，嚴重影響穩(wěn)增長。顯然，負利率最大目的在于引導民眾淡化存款理財觀念，把社會更多資金引向到刺激實體經(jīng)濟增長中去，提振經(jīng)濟增長實力，使中國經(jīng)濟能盡快走出低迷局勢。而在經(jīng)濟內(nèi)生動力不足情況下，為“穩(wěn)增長”央行還會繼續(xù)降息，負利率有可能成為未來一段時間常態(tài)。

　　從當前看，負利率對經(jīng)濟起到四方面積極作用：首先，對拉動內(nèi)需起到一定作用。因為負利率，銀行理財產(chǎn)品及其他投資收益都會隨之下降，且隨著社會各項保障機制完善，會誘使越來越多民眾增加消費減少儲蓄，將資金投入到改善自身生存狀況及生活品質(zhì)上去，使更多資金流向大宗耐用消費品及日用工業(yè)品上，從而助推中國制造業(yè)景氣指數(shù)回升，帶動經(jīng)濟發(fā)展，為穩(wěn)增長奠定基礎。其次，對實體經(jīng)濟整體融資環(huán)境起到有效改善。由于負利率與銀行貸款利率下降、人民幣貶值等因素相互聯(lián)結，對國內(nèi)實體企業(yè)來說，融資成本會有大幅下降；且隨著央行寬松貨幣政策實施，市場流動性將進一步增加，實體經(jīng)濟融資難局面也將緩解。尤其貸款低利率及人民幣貶值，在理論語境下，有利于改善外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)環(huán)境，促進外貿(mào)出口產(chǎn)業(yè)回升，有效扭轉中國外貿(mào)出口放緩格局。再次，對房地產(chǎn)業(yè)回暖起到催化作用。“負利率時代”到來，意味著貨幣政策已經(jīng)“非常態(tài)”了。居民存款意愿會降低，投資意愿會上升，為了避免財富縮水，會將多余資金購置房產(chǎn)、商鋪甚至進入股市，房地產(chǎn)市場將率先受益，尤其經(jīng)濟基礎較好的一二線城市房價上漲速度較為明顯，現(xiàn)在不少一線城市房價已接受國際房價，且還呈上升趨勢。并且對資本市場也是利好，會促使A股開戶人數(shù)增加，為A股市場注入新活力，對股市穩(wěn)定繁榮起到推動作用。最后，負利率時代還有利于地方政府擺脫債務困局。負利率時代，我國各級地方政府發(fā)行債券吸引資金的能力將大大提升，且可通過低利率發(fā)債進行債務轉換，大大降低融資成本，緩解地方政府債務壓力，為最終盤活債務存量和消化債務包袱創(chuàng)造有利條件。

　　但同時也要看到，負利率有如一把“雙刃劍”，如果時間過長，將同樣對經(jīng)濟帶來不少危害：一是長期負利率往往與通貨膨脹是對孿生兄弟，老百姓財富不斷縮水，并被國家無情剝奪，會加劇社會不滿情緒；而且會導致民眾購買力下降和生活水平降低，進而造成人心恐慌，不利于社會穩(wěn)定。二是負利率會進一步誘發(fā)民眾投機投資需求，會使資金進一步“脫實向虛”，流入房地產(chǎn)及虛擬經(jīng)濟領域，加劇產(chǎn)業(yè)泡沫化，不利于中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結構有效調(diào)整�，F(xiàn)在各級政府部門放松對購房者第二套房首付約束，央行將購房者貸款利率壓到歷史最低，還打開了“限外令”，雖可讓房地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)軟著陸，但卻是一個危險舉動。三是對銀行業(yè)經(jīng)營形成較大沖擊。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、債券市場等多種投資渠道推出，負利率會加速儲戶資金流出速度，使銀行存款大幅降低，反過來又影響銀行放貸能力，加劇實體經(jīng)濟融資難、融資貴困局。

　　由此，各級政府應密切關注負利率正反兩方面作用，尤其要注意其負面經(jīng)濟影響，不能讓負利率時代無限期延續(xù)；在經(jīng)濟增長企穩(wěn)時，應終結負利率，避免中國經(jīng)濟陷入投資惡性膨脹誘發(fā)通貨膨脹而影響人民眾生活幸福指數(shù)；這不僅是中國政府應該做到的，更考驗中國政府駕馭經(jīng)濟的智慧和能力。