據(jù)同花順iFIND提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有23家上市公司發(fā)布借殼上市相關(guān)公告，其中長生生物、聯(lián)創(chuàng)電子、萬鴻集團等9家公司公告已被成功借殼，*ST興業(yè)、天山紡織、中房股份等14只個股的借殼事項則都在進行中。同時，還有一些公司也在謀求借殼上市的相關(guān)事宜。

　　去年上半年，在股市異�；鸨�、注冊制呼之欲出、戰(zhàn)略新興板大有破土而出的大背景下，一度時期，有關(guān)借殼上市的話題也逐漸被淡忘，很多人認為，一旦注冊制全面啟動，借殼上市將逐步淡出視野，很難再激起其他企業(yè)的興趣。

　　然而，僅僅過了半年多時間，隨著股災(zāi)的發(fā)生、熔斷的出現(xiàn)，股市進入震蕩期，不僅注冊制出臺的步伐放緩，戰(zhàn)略新興板也在“十三五”規(guī)劃中消失。同時，對僵尸企業(yè)展開清理、中概股紛紛回歸以及受融資成本過高影響，企業(yè)上市熱情增強，借殼上市也再次成為一個熱鬧話題，受到了企業(yè)和投資者的追捧。

　　我們說，借殼上市作為證券市場常用的一種手段，本身并沒有什么問題。一些已經(jīng)出現(xiàn)問題，難以再在市場生存的上市公司，通過被借殼繼續(xù)留在市場，對于減少市場的震蕩、維護投資者利益，也是能夠起到積極的作用的。同時，一些條例上市條件，但因為體制等方面的因素，一時難以上市，以借殼的方式完成上市目標，對企業(yè)更好地進行直接融資，并在借殼上市以后更好地規(guī)范企業(yè)行為，也能起到非常重要的作用。

　　關(guān)鍵在于，我國目前的借殼上市，似乎并不完全是市場競爭和市場行為規(guī)范的結(jié)果，而是資本市場供給側(cè)矛盾所帶來的，是市場不規(guī)范行為過多、退市制度不健全、信息披露等不準確造成的。相當一部分被借殼的公司，都是長期在股市茍延殘喘以后實在沒有辦法的情況下才被借殼的。因此，借殼前后都存在許多不規(guī)范行為與不合理因素。

　　從上市的供需情況來看，這些年來，我國一直實行的是審批制，也就是說，不管企業(yè)的實際情況如何，只要能夠通過審批環(huán)節(jié)，就可以進入市場。因此，審批環(huán)節(jié)是否公平、公正、公開、透明，是否存在各種不規(guī)范行為，甚至腐敗行為，就對上市公司的質(zhì)量影響很大。實踐證明，審批制對上市公司的質(zhì)量影響是相當大的。這些年審批環(huán)節(jié)發(fā)生的案件，也足以證明審批制已經(jīng)嚴重不適應(yīng)資本市場發(fā)展要求，不符合廣大企業(yè)的上市需要。而人為控制上市節(jié)奏、控制上市公司數(shù)量的做法，也與企業(yè)對上市的要求相比，出現(xiàn)了供需嚴重不協(xié)調(diào)，上市節(jié)奏嚴重跟不上企業(yè)要求的狀況。所以，也就直接導(dǎo)致了供給側(cè)供應(yīng)的嚴重不足，資本市場的活躍度不夠，投資者很難確立價值投資的理念。

　　而從市場本身來看，由于退市制度極不健全，分紅制度等也跟不上投資者的需求。因此，就等于限制了市場對上市供給的需求，堵死了企業(yè)上市的大門，迫使企業(yè)不得不通過各種不規(guī)范行為獲得上市資格。如造假、隱瞞真實情況、信息披露不準確、在審批環(huán)節(jié)尋找各種關(guān)系等。結(jié)果，造成市場的整體質(zhì)量難以提升，垃圾公司在市場興風(fēng)作浪。所以，如何完善市場的各種規(guī)范，讓上市公司沒有辦法通過不規(guī)范行為在市場生存，顯然，也是改善供給側(cè)供應(yīng)狀況，緩解上市矛盾非常重要的方面。

　　不僅如此，在審批制下，對企業(yè)上市的公平性方面也就出現(xiàn)了許多問題。如國有企業(yè)上市比民營企業(yè)容易、大企業(yè)上市比小企業(yè)容易、有背景的企業(yè)比沒背景的企業(yè)容易、有關(guān)系券商推薦的企業(yè)比沒有關(guān)系券商推薦的企業(yè)容易等，從而使上市變成了一種尋租尋親方式。自然，上市公司的質(zhì)量也就很難得到提升了。

　　也許正是因為股市在供給側(cè)存在太多的矛盾和問題，因此，股市的運行也就難以真正步入健康有序的軌道，股市的平衡性就差，出現(xiàn)震蕩的現(xiàn)象就比較多。在這樣的情況下，又影響了注冊制的推出。只要注冊制不推出，審批制就取消不了。審批取消不了，借殼上市就必然會成為一種受追捧的手段，殼資源也就會十分吃香。

　　所以，要緩解殼資源吃香的矛盾，還是應(yīng)當在供給側(cè)下功夫，盡快創(chuàng)造條件推出注冊制。而在推出注冊制前，一定要通過有效的監(jiān)管和改革，維護好股市的穩(wěn)定，最好能夠步入穩(wěn)定向上的格局，為注冊制推出創(chuàng)造良好的條件。