12月14日至16日召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，黨的十八大以來初步確立了適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的經(jīng)濟政策框架，其主線則是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。會議還強調(diào)，2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年�？梢�，改革將成為2017年中國宏觀經(jīng)濟的主旋律，各類經(jīng)濟政策的實施都不會離開改革這個主線。

　　一、“四梁八柱”性改革基本出臺，改革從方案準(zhǔn)備期步入深化攻堅期

　　今年年初，中央深改組第二十次會議強調(diào)，全面深化改革頭三年是夯基壘臺、立柱架梁的三年，2016年要力爭把改革的主體框架搭建起來。在年末的中央經(jīng)濟工作會議上則進一步明確，主要領(lǐng)域“四梁八柱”性改革基本出臺。這表明，改革的主體框架已經(jīng)如期搭建完畢，下一步改革將從方案準(zhǔn)備期步入深化攻堅期。社會上也存在“文件多、落實少”的質(zhì)疑聲音，而我們相信“四梁八柱”立穩(wěn)之后，2017年及之后的改革將更強調(diào)深化、攻堅和落實，回應(yīng)社會訴求和民眾獲得感。

　　唯改革才有出路，改革是最大的紅利。要實現(xiàn)穩(wěn)中求進的目標(biāo)，最終落腳點還是在改革上。會議強調(diào)，要按照統(tǒng)籌推進、重點突破的要求加快改革步伐，更好發(fā)揮改革牽引作用。我們可以預(yù)期到，2017年，三去一降一補、實體經(jīng)濟發(fā)展、三農(nóng)問題、房地產(chǎn)、國企等宏觀經(jīng)濟的主要方面，甚至宏觀經(jīng)濟政策本身，都會更多地采用改革的方式來謀取更長久的發(fā)展動力。

　　二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革會有實質(zhì)性進展，突出振興實體經(jīng)濟

　　中央認為當(dāng)前存在的主要問題是結(jié)構(gòu)性問題，出路是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。會議認為，我國經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾和問題，根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡，必須從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上想辦法。

　　不可否認，2016年供給側(cè)改革取得了良好成績，但是也存在一些問題�！叭ギa(chǎn)能”過度依賴行政化舉措，很多地方不是去產(chǎn)能，而是去產(chǎn)量，導(dǎo)致去產(chǎn)能沒能真正形成一種平衡的動態(tài)的供求關(guān)系；“去庫存”沒有充分考慮地區(qū)差異，推進三四線城市樓市去庫存卻拉動了一二線城市房價暴漲；“去杠桿”民企杠桿率降低了，但國企、地方政府平臺負債率高企，等等。

　　中央經(jīng)濟工作會議明確，2017年將推動“三去一降一補”取得實質(zhì)性進展。會議針對五大任務(wù)進一步提出攻堅方向，部署具體，重點明晰�！叭ギa(chǎn)能”方面，繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能，處置“僵尸企業(yè)”，防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，做好其它產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作；“去庫存”方面，堅持分類調(diào)控、因城因地施策，把去庫存和促進人口城鎮(zhèn)化結(jié)合起來；“去杠桿”方面，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重；“降成本”方面，在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度；“補短板”方面，既補發(fā)展短板也補制度短板。

　　會議將振興實體經(jīng)濟列入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，明確要堅持以提高質(zhì)量和核心競爭力為中心，堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，擴大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給。2014-2016年在貨幣超發(fā)下房地產(chǎn)金融過度繁榮，與之相對應(yīng)的是實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)空心化風(fēng)險加劇。為了保持經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展，會議指出，實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，既要推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，也要注重用新技術(shù)新業(yè)態(tài)全面改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

　　此外，2017年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一個亮點是農(nóng)業(yè)。農(nóng)業(yè)成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重要一環(huán)。根據(jù)會議，明年要深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，并從增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給、改革重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成和收儲機制、深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革等方面，全面確定了農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的施力重點。

　　三、宏觀政策之中寓有改革深意，短期穩(wěn)增長也可落實長期改革意志

　　以往習(xí)慣于從需求側(cè)想辦法，靠投資拉動和增發(fā)貨幣來解決問題，但這一傳統(tǒng)的調(diào)控理念、方式和路徑是一種增長導(dǎo)向型的調(diào)控，已經(jīng)難以為繼，例如貨幣發(fā)行和實體經(jīng)濟增長率已嚴(yán)重不一致。事實上，中國化解經(jīng)濟下行壓力，主要不是靠政策刺激，而是需要推進相應(yīng)的制度調(diào)整與制度創(chuàng)新。創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路，在政策中嵌入改革意志尤為重要。

　　對于財政政策，會議直接強調(diào)了財政支出要與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相配合，“預(yù)算安排要適應(yīng)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費負擔(dān)、保障民生兜底的需要”。這表明，宏觀調(diào)控政策不僅自足于短期的穩(wěn)增長，還要照顧到長期的結(jié)構(gòu)改革，在短期的調(diào)控政策中貫徹落實長期的改革意志，要弱化短期增長的總量平衡，強化長期增長的結(jié)構(gòu)均衡和升級。

　　對于貨幣政策，此次會議延續(xù)了權(quán)威人士年中在人民日報的論調(diào)，強調(diào)貨幣不能過于寬松，“調(diào)節(jié)好貨幣閘門”、“維護流動性基本穩(wěn)定”。大水漫灌可能帶來一時的股市、樓市或大宗商品的大漲，可能取得暫時的高增長，但是與長期結(jié)構(gòu)調(diào)整的改革精神相違背。同時，會議還指出貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，與以往不同增加了“中性”的說法。事實上，“中性”相比以往的“穩(wěn)健”有更強的經(jīng)濟理論支撐，中性特指不影響實體經(jīng)濟的發(fā)展，言下之意2016年的“脫實向虛”必須遏制，相關(guān)的經(jīng)濟風(fēng)險必須防控。

　　還要指出的是，穩(wěn)增長在2017年經(jīng)濟工作中地位有所下降。2015年中央經(jīng)濟工作會議提出“要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，2016年變?yōu)椤皥猿忠酝七M供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，適度擴大總需求”，調(diào)整了改革和擴大需求的順序。需要強調(diào)的是，這不僅是改革與增長地位的對調(diào)，而且是政策協(xié)調(diào)性的增強，要在宏調(diào)中落實改革。既要做好短期風(fēng)險防范和應(yīng)對，也要更加注重挖掘中長期增長潛力，既要擴大總需求，也要改善供給質(zhì)量。

　　四、與“去杠桿”相一致，金融改革主要工作是控風(fēng)險

　　2016年，中國經(jīng)濟增長路徑呈現(xiàn)“債務(wù)-投資”驅(qū)動模式，央行增發(fā)貨幣、財政發(fā)債、地方發(fā)債和PPP的債務(wù)融資方式明顯，并且資金主要流向央企、地方投融資平臺和地方國企，投資于鐵路、公路等傳統(tǒng)的過剩產(chǎn)能行業(yè)而非創(chuàng)新型的高科技行業(yè)，投資效率低、債務(wù)風(fēng)險累積。會議強調(diào)，“要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險”。可以預(yù)見，依靠發(fā)債驅(qū)動國有部門高投資的模式在2017年難以持續(xù)，更加健康、高效和市場化的民間資本的投資活力將得以釋放，成為中國經(jīng)濟增長的主要推動力。

　　五、房地產(chǎn)弱化金融屬性，建立穩(wěn)健發(fā)展的長效機制

　　2016年一線城市和部分二線城市房價同比增長超過五成，地王數(shù)量和金額也屢創(chuàng)紀(jì)錄。居民信貸超過企業(yè)信貸水平，顯示出經(jīng)濟“脫實向虛”的危險信號。此次會議特別強調(diào)了房地產(chǎn)的住房屬性，指出“房子是用來住的、不是用來炒的”，并提出了“管住貨幣”、“增加土地供應(yīng)”等多種應(yīng)對舉措，有利于扭轉(zhuǎn)宏觀經(jīng)濟對房地產(chǎn)業(yè)的過度依賴和房地產(chǎn)市場嚴(yán)重分化格局。同時，不同于以往只是應(yīng)急之策或權(quán)宜之計，會議指出要“加快研究建立符合國情、適應(yīng)市場規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長效機制”，有利于我國房地產(chǎn)市場的長期穩(wěn)健發(fā)展。

　　六、混改是國企改革的突破口，注重保護企業(yè)家精神

　　當(dāng)前，國企改革尚未達到理想效果。一方面，改革的正向激勵不足，國企高管“求穩(wěn)”心態(tài)較普遍，具體舉措缺乏突破性和創(chuàng)造性。另一方面，由于對中國未來經(jīng)濟形勢、國企出讓股權(quán)的收益能力、國企治理結(jié)構(gòu)的嵌入程度等方面存有顧慮，民間資本實際參與混改的熱情低于預(yù)期。為此，此次會議特別強調(diào)，混合所有制改革要邁出實質(zhì)性步伐。會議還對產(chǎn)權(quán)、企業(yè)家精神的保護提供了承諾。同時，在黨員干部積極性問題上，指出“健全正向激勵機制，促進干部創(chuàng)造性開展工作”。所以，2017年的國企混改將會更有魄力、更富創(chuàng)造性的作出更多實質(zhì)性舉動。（中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院）