新聞背景：
2月7日，中國外匯管理局公布2017年1月中國外匯儲備，其規(guī)模降至29982億美元，較2016年12月下降123億美元。但與上年同期相比，外儲規(guī)模少降872億美元，與上月相比少降288億美元，降幅均明顯縮窄。有關負責人表示，從1月份情況看，央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡，是造成外匯儲備規(guī)模下降的主因。我國外匯儲備仍是全球最高水平。
外儲下降主要是藏匯于民的結果
幾年前，我們一直在擔憂外匯儲備一路增加，恐其超過4萬億美元。然而，近年來又對外匯下降開始擔憂。真的是，增亦憂，減亦憂！其實只要不是大幅度的、不可控的下降，就沒有必要擔憂。在人民幣匯率持續(xù)升值階段的前十余年里，與很多國家相比，我國個人和企業(yè)的資產(chǎn)配置中，外幣資產(chǎn)和外國資產(chǎn)比例是嚴重偏低的。盡管當時官方也做了一些努力，希望藏匯于民，但是個人和企業(yè)出于理性和利益最大化的考慮，大部分外匯還是被“藏”在了官方。
不過，隨著人民幣匯率升值結束，尤其是最近兩年受到境內(nèi)外多重因素的影響，出現(xiàn)了一定程度的貶值和貶值預期，我國個人和企業(yè)對待外匯資產(chǎn)的態(tài)度發(fā)生了很大的轉變，開始增持外匯資產(chǎn)和增加境外投資。與此同時，由于形勢發(fā)生變化，此前進入的熱錢性質(zhì)的資金也開始撤出，此前借入的外幣貸款現(xiàn)在則在加快償還以及置換成人民幣貸款。從整體上看，過去兩年多外儲下降，主要是藏匯于民的結果�！�詳細】
中國外儲的快速上升主要動力來自貿(mào)易順差及“熱錢”涌入，而下降主要是貿(mào)易順差的回落與中國海外直接投資的上升。雖然3萬億美元整數(shù)對資本市場來說是一個重要的“心理點位”，可能會對公眾產(chǎn)生一定心理影響，增加他們換匯或者境外理財?shù)臎_動，但如果公眾據(jù)此換匯理財，在全球經(jīng)濟不確定性增加的大環(huán)境下，外匯資產(chǎn)的收益不但很難比過人民幣理財?shù)氖找�，還有很大概率會導致投資損失�！�詳細】
對外儲下降不必擔憂和過度解讀
不必擔憂外儲下降的最重要原因是，我國經(jīng)濟基本面仍然良好。一國是否發(fā)生貨幣危機，主要看經(jīng)濟基本面，而不是看外儲規(guī)模，更何況我國目前的外儲仍遠遠高于適度規(guī)模。根據(jù)幾大國際組織的預測，我國去年經(jīng)濟增速在全球大國中居第一，對世界經(jīng)濟增長貢獻最多。隨著我國供給側結構性改革的推行和深化，我國經(jīng)濟正在企穩(wěn)回升，經(jīng)濟結構將繼續(xù)優(yōu)化，增長的質(zhì)量和效率得到提升�！�詳細】
人民幣國際化穩(wěn)步推進，人民幣已可作為對外結算貨幣，人民幣正式納入SDR貨幣籃子，儲備貨幣地位持續(xù)上升……這都將在一定程度上降低外匯儲備的消耗。中長期來看，隨著我國經(jīng)濟企穩(wěn)、外匯供求趨于平衡、人民幣匯率在合理均衡水平上雙向波動，外匯儲備有增有減亦將是常態(tài)�！�詳細】
需要強調(diào)的是，因近期美國內(nèi)政的不確定性增加，美元匯率已從高位回落，未來人民幣的貶值預期降低，中國跨境資金流出會繼續(xù)放緩。我們需要理性地看待中國外儲的上升與下降，綜合分析各方面因素。同時，公眾對于中國外儲下降也不必過度解讀。人們知道，2016年在全球跨國投資總量有所下滑的背景下，中國吸引外資8132.2億元人民幣，同比增長4.2%。特別是美國、歐盟28國對華實際投資大幅增長，同比分別增長52.6%和41.3%，這也反映出國際投資者對中國資產(chǎn)的態(tài)度�！�詳細】
外儲無需固守3萬億美元
過去中國經(jīng)濟瘦小體弱，有必要多儲備外匯以應對風險，現(xiàn)在外匯定價機制已越來越市場化，不需要過多的干預匯率，即便干預，也不再需要那么多的外匯儲備。人民幣已經(jīng)加入SDR，成為主要國際貨幣。自己的貿(mào)易和投資可以更多使用人民幣，中國受到外部沖擊的風險相對縮小，應對風險所需的儲備可以相對減少，就更沒必要持有低收益、甚至負收益的外匯儲備。如果從收益看，相比外匯，不如選擇那些增值比較高、損失比較小、波動比較低的資產(chǎn)。如果從外匯儲備的功能上看，中國滿足基本進口、還本付息和干預匯率這三方面的需求目前都在縮減。
由于歷史原因，中國積攢了大量外匯儲備，正在逐漸消化，把它用到更有利的地方去，比如支持企業(yè)投資，支持“一帶一路”建設。外匯儲備作為一種投資資產(chǎn)，可用的地方有很多，不一定要以貨幣的形式持有，尤其是沒必要以低收益的資產(chǎn)形式持有。【詳細】
2016年中國外儲降而外資投資升，折射出喜歡“短頻快”的“熱錢”在離開，而對提高經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力的長期投資在增加；跟風炒作的錢在跑，砥礪支持的錢在進。這“一升一降，一進一出”，反而對于中國經(jīng)濟未來穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展更為有利。所以，中國外匯儲備低于3萬億美元沒啥大不了的，人們需要予以關注，但不必過于擔憂。就像習近平總書記在新年賀詞中說的那樣，“擼起袖子加油干”，中國的成績是干出來的。【詳細】
微言大義：
@光遠看經(jīng)濟：破了好，再也不用為這個關口提心吊膽了。
@一分為二的科學觀點：中國的外匯儲備有兩萬億美元就足夠用了。要減少對美元的依賴，雞蛋不能放在同一個籃子里。
@司寇子元：外匯多了有人喊危險，外匯少了有人喊危險，匯率走高了有人喊危險，匯率走低了有人喊危險……到底要鬧哪樣啊？
中國經(jīng)濟網(wǎng)編后語：
無論中國外匯儲備多或少，總會有人不滿意，也總會有人恐慌，這很正常。3萬億美元整數(shù)之所以成為關口、受到人們關注，與其說是一個經(jīng)濟學問題，倒不如說是一個心理學問題。其實，只要透過上下跳動的數(shù)字，好好審視一下經(jīng)濟基本面，認真觀察正在深入推進的供給側結構性改革，就不難理解中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的趨勢，自然也就不會對外匯儲備在合理范圍內(nèi)的增減“一驚一詫”了。“杞人憂天”真的用不著，對中國經(jīng)濟來說，“擼起袖子加油干”，比什么都重要。
回顧：往期“經(jīng)”點熱評
