縱觀一年來(lái)的美元走勢(shì)，以過(guò)山車(chē)形容并不為過(guò)，作為全球第一大交易貨幣，如此寬幅震蕩將不利于各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的穩(wěn)定，企業(yè)和政策決策者都面臨著不同程度的考驗(yàn)。

　　從2016年6月份至年底，美元指數(shù)受到特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)影響，大漲約8%。而近半年來(lái)，特朗普政府內(nèi)部“宮斗”不休，國(guó)會(huì)也在醫(yī)保問(wèn)題上不斷“踢皮球”，執(zhí)政不確定性導(dǎo)致美元指數(shù)已下跌10%。

　　如此寬幅震蕩，對(duì)于每天市場(chǎng)交易額達(dá)到5.1萬(wàn)億的美元外匯市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑加大了操作難度，在高風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的誘惑下更易吸引投機(jī)資金，從而令市場(chǎng)不穩(wěn)定因素增多。

　　對(duì)于有國(guó)際收支業(yè)務(wù)的出口企業(yè)而言，由于銷(xiāo)售額高度依賴海外市場(chǎng)，在外匯波動(dòng)時(shí)將容易受到業(yè)績(jī)沖擊。這類(lèi)企業(yè)在海外股指中占較大權(quán)重。如果一家歐洲公司或日本公司賺取的收入以美元為主，那么美元走軟對(duì)其歐元或日元計(jì)價(jià)的利潤(rùn)來(lái)說(shuō)就是個(gè)壞消息。

　　美元下挫，反映了風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，跨境套利的資金將更為活躍。對(duì)脆弱的外向經(jīng)濟(jì)體而言，雖然美元疲弱能增加對(duì)外資的吸引力，但部分熱錢(qián)性質(zhì)的外資會(huì)給未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境形成不穩(wěn)定因素，在美元抬頭回升時(shí)，資金大規(guī)模快速流出將重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)。

　　美元?jiǎng)×艺鹗帉?duì)于全球債務(wù)關(guān)系也會(huì)形成沖擊，大量將美元資產(chǎn)作為債權(quán)的國(guó)家將面臨資產(chǎn)縮水風(fēng)險(xiǎn)。更多持有美元資產(chǎn)的國(guó)家，甚至養(yǎng)老和社會(huì)保障基金等機(jī)構(gòu)，都是為了規(guī)避市場(chǎng)不確定性而選擇美元資產(chǎn)。

　　而當(dāng)今美元堪比股市的漲跌幅度，令無(wú)心投資投機(jī)的國(guó)家產(chǎn)生懷疑，給相關(guān)政策制定者也帶來(lái)調(diào)整壓力。

　　“雞蛋不放在一個(gè)籃子”格外適用于當(dāng)下美元失穩(wěn)的市場(chǎng)環(huán)境，而人民幣越來(lái)越國(guó)際化的走勢(shì)正可成為全球資產(chǎn)配置的新選擇。基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力和信用的信任，6月份以歐洲央行為代表的機(jī)構(gòu)開(kāi)始將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。去年12月，人民幣加入國(guó)際貨幣基金組織一籃子貨幣，標(biāo)志著人民幣在全球?qū)用娴玫秸J(rèn)可�？梢灶A(yù)見(jiàn)，中國(guó)貿(mào)易大國(guó)、經(jīng)濟(jì)大國(guó)的地位將吸引越來(lái)越多有眼光的國(guó)際投資者持有人民幣資產(chǎn)，同時(shí)能分散美元震蕩的負(fù)面效應(yīng)。