8月16日，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上公布混改方案，宣布將引入包括騰訊、百度、京東、阿里巴巴在內(nèi)的多位戰(zhàn)略投資者，認(rèn)購(gòu)中國(guó)聯(lián)通A股股份。除了BAT（B：百度、A：阿里巴巴、T：騰訊）等公司外，此次混改還包括蘇寧、滴滴、網(wǎng)宿等公司。同時(shí)，A股公司還將引入一項(xiàng)員工激勵(lì)計(jì)劃，中國(guó)聯(lián)通員工將獲得8.5億股股份，每股價(jià)格3.79元人民幣。

　　當(dāng)晚20時(shí)左右,聯(lián)通臨時(shí)撤下了其在A股發(fā)布的相關(guān)公告文件,有傳是因?yàn)椴糠謪⒐蓴?shù)據(jù)待修正。但其在港交所發(fā)布的相關(guān)公告并沒發(fā)生變動(dòng)。預(yù)估或只是一些微調(diào)，應(yīng)該不會(huì)有很大改變。

　　筆者認(rèn)為，此次聯(lián)通混改引進(jìn)各類民資股權(quán)比例、資金量之大，均超過市場(chǎng)預(yù)期，尤其是BAT等高效率戰(zhàn)略投資者將有助于提升國(guó)企效率，此輪國(guó)企混改有望成為上一次國(guó)企改制之后的又一波大的國(guó)企“紅利”。

　　聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初曾表示，混改的目的是為了中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)更加市場(chǎng)化。實(shí)際上，這幾年中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)慢慢發(fā)展成為了國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商中業(yè)績(jī)較差的一個(gè)，與中移動(dòng)差距逐漸拉大，急需混改進(jìn)行自救，以創(chuàng)新業(yè)務(wù)組合等，重新獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，聯(lián)通的全國(guó)性渠道資源、高達(dá)近2.7億的客戶資源仍是價(jià)值頗高的企業(yè)資產(chǎn)。只要通過改革對(duì)其運(yùn)營(yíng)效率，必然會(huì)激發(fā)出強(qiáng)大的生命力。

　　此次聯(lián)通混改的最大亮點(diǎn)在于，將多達(dá)35.2%的股權(quán)比例讓渡給民營(yíng)企業(yè)，這有助于民資真正建立以股權(quán)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，為進(jìn)一步激活國(guó)企效率提供了制度性保障。假如，混改后民資股權(quán)比例過小，就難以獲得相應(yīng)的國(guó)企管理權(quán)和決策權(quán)；民企沒有相應(yīng)的話語權(quán)，國(guó)企改革仍然難免“穿新鞋走老路”，尤其民資仍淪為吃瓜群眾的話，其改革效果難以期待。

　　另一個(gè)亮點(diǎn)在于，聯(lián)通混改幾乎把搜索、文娛、電商、社交、甚至是鐵路和通訊項(xiàng)目承接商等所有中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的代表都囊括進(jìn)來，真正體現(xiàn)了“引進(jìn)戰(zhàn)略合作者”的國(guó)企改革精神。應(yīng)該說，這些參與聯(lián)通混改的公司都是中國(guó)純粹市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中的翹首，他們的加入有助于以市場(chǎng)化機(jī)制來激活聯(lián)通這頭通訊行業(yè)的“睡獅”。

　　我們站在更宏大的時(shí)代背景來看待聯(lián)通此次混改，是具有樣本意義和歷史使命的�；貧w改革開放以來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，無論是民企的萌生、發(fā)展、壯大，還是上一輪大的國(guó)企改制，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有釋放國(guó)企“紅利”的巨大貢獻(xiàn)，可以說正是國(guó)企大量的人才、技術(shù)向效率更高的民企流動(dòng)，特別是國(guó)企直接改制成民企，才有了今天民企格局，甚至可以說，民企是站在了國(guó)企這個(gè)沉睡的巨人身上才得以迅速發(fā)展的。

　　假如說第一波國(guó)企“紅利”是被動(dòng)的、粗放的，那么這一次央企、地方國(guó)企混改，將是一個(gè)更加主動(dòng)、經(jīng)濟(jì)層級(jí)更高的改革，類似聯(lián)通這樣的央企，依靠體制的特殊性，積累了龐大的體量和資源，假如通過混改激發(fā)其競(jìng)爭(zhēng)活力的話，不僅僅是國(guó)企之福，更是民企的難得歷史機(jī)遇。于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)以及深化改革，更將是一波國(guó)企改革“紅利”。

　　需要指出的是，此次國(guó)企改革體量大，牽一發(fā)而動(dòng)全身，混改要慎之又慎，必須以引入“戰(zhàn)略合作者”等來突出提升國(guó)企效率等目標(biāo)導(dǎo)向，而不能是簡(jiǎn)單的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，重在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，最終的目標(biāo)是以股權(quán)為基礎(chǔ)構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)管理制度。在這個(gè)意義上而言，聯(lián)通混改開了一個(gè)好頭，但我們更期待聯(lián)通此后在公司治理等方面再度為我國(guó)國(guó)企混改提供新樣本。（財(cái)政部中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后）