在過去很長一段時間里，對于國內(nèi)投資者來說，無論是買房、炒股還是投資銀行理財產(chǎn)品，也許賺錢并沒有想象中困難。但這些在普通投資者眼中理所應(yīng)當(dāng)?shù)氖找�，實際上都是在幾乎沒有打破剛性兌付前提下實現(xiàn)的。

　　剛性兌付的存在，讓投資者不知風(fēng)險為何物；沒有債券違約，沒有上市公司退市，大類資產(chǎn)定價沒有公允的標(biāo)桿。實際上，投資任何資產(chǎn)都需要承受風(fēng)險，且任何資產(chǎn)的價格都需要在風(fēng)險中呈現(xiàn)出相對公正的價值。

　　2018年，隨著大資管新規(guī)、資管增值稅新規(guī)實施，以及監(jiān)管部門出臺更嚴(yán)格的去通道、破剛兌、去杠桿舉措，傳統(tǒng)意義上穩(wěn)賺不賠的資管產(chǎn)品將承受更多的違約風(fēng)險，債券違約個案可能增多，債市收益率波動也會加大，人們熟悉的銀行理財、信托產(chǎn)品有可能加入打破剛性兌付的大軍，這些都在警示投資者，過去那種“無風(fēng)險”收益可能越來越難賺了。

　　細(xì)想起來，這也算公平。無論是風(fēng)險定價還是風(fēng)險收益，都應(yīng)該成為新時期資產(chǎn)配置的常態(tài)。這就如同從來沒有“無風(fēng)險，賺大錢”的買賣一樣，盤點各類資產(chǎn)也不可能有穩(wěn)賺不賠、一投永逸的品種，所有的資產(chǎn)配置邏輯都應(yīng)當(dāng)遵循承受風(fēng)險的大前提，任何投資者都應(yīng)該習(xí)慣“獲取多大收益就要承受多大風(fēng)險”的邏輯。

　　話說回來，風(fēng)險歸風(fēng)險，資產(chǎn)配置好了，能夠長期賺錢也不是新鮮事。但前提是要把握好自己的投資風(fēng)險偏好、能夠承受的損失以及本金的數(shù)量和來源，更要看清所謂的資產(chǎn)到底是不是標(biāo)準(zhǔn)化、合法化的資產(chǎn)，千萬不要在追逐各類所謂高收益虛擬貨幣、偽P2P中迷失了方向，蒙受不應(yīng)該的損失。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：周琳）