6月24日，央行宣布從2018年7月15日起下調(diào)國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　在當(dāng)前這種內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢都比較“嚴(yán)峻”的情勢下，央行定向降準(zhǔn)無疑起到了緩解金融市場“干旱”之功效。一則，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球及我國金融市場形成一定擠壓效應(yīng)，在很大程度上會(huì)對(duì)我國金融市場流動(dòng)性產(chǎn)生“吞噬”力，為應(yīng)對(duì)這種金融市場流動(dòng)性尷尬局勢，我國央行不得已以定向降準(zhǔn)“放水”來應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的“抽水”。二則，目前我國小微企業(yè)融資難融資貴困局依然沒有得到有效改觀，最近國務(wù)院常務(wù)會(huì)議專門對(duì)破解小微企業(yè)融資困局推出了增加支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”再貸款、再貼現(xiàn)額度，下調(diào)支小再貸款利率等五項(xiàng)政策措施，而要實(shí)現(xiàn)這一目的，沒有合理充裕的流動(dòng)性是不可能做到的，“巧婦難為無米之炊”，這一切都需央行釋放適當(dāng)?shù)氖袌隽鲃?dòng)予以配合；盡管之前央行通過中期便利借貸釋放了2000億元流動(dòng)性，但作用有限，而預(yù)計(jì)此次定向降準(zhǔn)釋放7000億元流動(dòng)性正好可解決這一問題。三則，目前股市是“屋漏偏遭連夜雨”，在持續(xù)近一年低迷之后，又遭遇6月19日的千股跌�！捌嬗^”，產(chǎn)生這一現(xiàn)象主要是近期受到外部沖擊和資金面緊張的影響，才使得A股市場大幅下挫，致使上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)重要關(guān)口。這對(duì)投資者信心打擊較大，引發(fā)的投資波動(dòng)情緒又加劇了市場波動(dòng)。近日央行易綱行長對(duì)中國資本市場公開發(fā)表評(píng)論稱“金融市場波動(dòng)受多種因素影響，今天股市出現(xiàn)波動(dòng)，主要受情緒影響，周邊股市也都出現(xiàn)一定程度的下跌。”。很明顯，中國目前的股市確需注入市場流動(dòng)來穩(wěn)定投資者的情緒和穩(wěn)定投資者的信心。

　　雖然定向降準(zhǔn)不能直接作用于股市，而且目的也非常明確主要是為鼓勵(lì)5家國有大型商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行運(yùn)用定向降準(zhǔn)和從市場上募集的資金，按照市場化定價(jià)原則實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目；郵政儲(chǔ)蓄銀行和城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)商行等中小銀行應(yīng)將降準(zhǔn)資金主要用于小微企業(yè)貸款，著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。但我國金融市場是一個(gè)有機(jī)聯(lián)系的整體，央行釋放了流動(dòng)性會(huì)對(duì)所有金融市場的參與各方或多或少都會(huì)帶來一定利好。

　　就目前而言，定向降準(zhǔn)會(huì)對(duì)中國資本市場帶來三重利好：其一，有利于推動(dòng)市場流動(dòng)性步入逐步釋放過程，在很大程度上解決資金面緊張局勢，間接會(huì)為股市造成一定利好影響；尤其是對(duì)穩(wěn)定股市情緒和投資信心產(chǎn)生正向激勵(lì)效應(yīng)，這對(duì)市場特別重要。因?yàn)橥ǔＧ闆r是釋放資金的同時(shí)也釋放了貨幣政策略為寬松的信號(hào)，這更有利于股市的穩(wěn)定。其二，定向降準(zhǔn)有利于破解當(dāng)前銀行金融機(jī)構(gòu)普遍存在的“錢荒”問題，這個(gè)問題得到緩解，對(duì)股市、樓市等方面都會(huì)帶來推動(dòng)作用，使整個(gè)投資面回暖，無疑對(duì)中國資本市場回暖起到一定拉動(dòng)作用，使資本市場加快走出當(dāng)前低迷徘徊的不利局勢。其三，釋放流動(dòng)性之后有利于緩解中小微實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴困局，對(duì)中小微企業(yè)發(fā)展起到較大的推動(dòng)作用；而中小微企業(yè)作為為中國GDP做出60%以上貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)體，其回升無疑更有利夯實(shí)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展基石，更加提高中國經(jīng)濟(jì)的韌性，更加夯實(shí)中國經(jīng)濟(jì)基本面，這就又會(huì)反過來為股市繁榮與可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。