今天是A股市場在2014年的最后一個(gè)交易日。從高層及監(jiān)管層最近釋放的信號來看，2015年的A股市場將值得期待。

　　12月28日下午，十二屆全國人大常委會(huì)在人民大會(huì)堂舉行第十四講專題講座，題目是《深化改革 擴(kuò)大開放促進(jìn)中國證券市場的健康發(fā)展》，張德江委員長主持講座。主講人是中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求教授。這是全國人大常委會(huì)首次召開的證券市場專題講座，意義非同凡響。業(yè)界普遍預(yù)測，2015年證券市場“修憲立法”的速度會(huì)顯著加快，有了法律層面的支持，A股市場的改革創(chuàng)新將加快步伐。

　　十八屆四中全會(huì)把依法治國提升到前所未有的高度，具體到證券市場則是依法治市�！蹲C券法》就相當(dāng)于證券市場的憲法。經(jīng)過了二十多年快速發(fā)展的證券市場，一些重大改革需要法律層面的支持，比如新股發(fā)行注冊制改革，而一部更權(quán)威的《證券法》是股市改革的重要依托。目前，《證券法》的修改工作正在緊張進(jìn)行。按照立法程序推算，《證券法》的修改將在明年6月份經(jīng)過全國人大常委會(huì)的三審程序后才能獲得通過。

　　證券市場的改革發(fā)展與修法、立法是相輔相成的關(guān)系。

　　“資本市場公開、公平、公正的目標(biāo)與法治的價(jià)值理念具有天然的同質(zhì)性和一致性，一個(gè)成熟的資本市場必然是一個(gè)高度依賴法治的市場�！弊C監(jiān)會(huì)主席肖鋼在證監(jiān)會(huì)學(xué)習(xí)十八屆四中全會(huì)精神的會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，處理資本市場的利益關(guān)系，必須采取規(guī)則治理和法律治理的方式。如果沒有公開透明的法律規(guī)則，人們無法預(yù)期交易結(jié)果，無從判斷交易安全，自然也就不可能形成公平高效的市場機(jī)制。

　　證監(jiān)會(huì)副主席莊心一在12月27日上交所主辦的第五屆“上證法治論壇”上也強(qiáng)調(diào)，市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是法治經(jīng)濟(jì)，法治是資本市場善治的根基。要以股票發(fā)行注冊制改革為核心，推動(dòng)修改完善證券法等市場基礎(chǔ)性法律制度。

　　吳曉求在這次講座上提出，自滬深交易所正式運(yùn)營至今24年來，中國證券市場從無到有、從小到大，成長為擁有2600多家上市公司，市值超過36萬億元的全球第二大證券市場。但距離國際金融中心的戰(zhàn)略目標(biāo)還存在相當(dāng)大差距，主要體現(xiàn)在市場化程度不高，行政或非市場性力量配置資源作用明顯；國際化水平不高；信息披露和市場透明度有待改善；投機(jī)色彩明顯，投資功能不足等方面。

　　解決這些問題，除需要構(gòu)建與中國大國地位相匹配的大國金融、正確認(rèn)識證券市場功能、深刻理解發(fā)展證券市場的戰(zhàn)略意義、推進(jìn)證券市場化改革和國際化戰(zhàn)略外，還需要修改相應(yīng)法律法規(guī)中有關(guān)股票發(fā)行審批或核準(zhǔn)的內(nèi)容，重點(diǎn)推進(jìn)發(fā)行制度改革、并購重組規(guī)則的調(diào)整和退市機(jī)制的嚴(yán)格執(zhí)行，明確資本市場開放順序。

　　吳曉求所提出的迫切需要解決的這些問題，已經(jīng)在市場內(nèi)外、監(jiān)管層、投資者之間達(dá)成了共識。比如，證監(jiān)會(huì)在《證券法》的修改過程中就起到了重要作用，各界的一些呼吁也將體現(xiàn)在修法之中。

　　此外，作為股市“多頭”的重要代表，吳曉求曾多次站在全局的角度看待中國資本市場的戰(zhàn)略地位，并呼吁在國家層面出臺更加積極的股市政策。業(yè)界認(rèn)為，吳曉求的觀點(diǎn)受到高規(guī)格重視，說明A股市場未來的頂層設(shè)計(jì)及戰(zhàn)略定位值得期待。這將成為股市演繹“新牛市”的一個(gè)重要因素。

　　依法治市，改革創(chuàng)新，健康發(fā)展，這將是明年證券市場的主基調(diào)。2015年，期待A股市場繼續(xù)光榮綻放！