去年5月份國務(wù)院發(fā)布的新“國九條”，明確提出了“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”的新要求，一年多來，上市公司紛紛圍繞這一要求，提出了加強(qiáng)市值管理的具體辦法和措施，機(jī)構(gòu)也順勢而為，迅速參與到上市公司的市值管理之中，為上市公司出謀劃策，甚至直接幫助上市公司進(jìn)行市值管理。

　　而從一年多來的實(shí)際情況看，雖然上市公司在市值管理方面取得了很大的突破，也推出了很多創(chuàng)新舉措，并伴隨著股市的迅速回暖，市值都出現(xiàn)了大幅增長，有的甚至增長了幾倍。但是，也暴露出了許多矛盾和問題，特別在虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場操縱等方面，更是讓一般投資者遭受了不小的損失。特別是通過概念來推高股價(jià)、虛增市值的現(xiàn)象，已經(jīng)愈演愈烈。一年多來，借互聯(lián)網(wǎng)、手游以及影視制作等炒作概念、吸引投資者的現(xiàn)象可謂隨處可見。最典型的莫過于多倫股份更名為匹凸匹，不僅炒作了公司名稱概念，還炒作了僅僅作為公司發(fā)展計(jì)劃的P2P概念，使股價(jià)、市值都出現(xiàn)在虛高和虛增。

　　在炒高股價(jià)、推高市值的同時(shí)，各種內(nèi)幕交易、高管減持、大股東套現(xiàn)等現(xiàn)象也層出不窮。相當(dāng)一部分公司都在這樣的炒作中實(shí)現(xiàn)了高管和大股東利益的最大化，使一般投資者的利益遭受巨大損失。

　　眼下，一些上市公司又在以員工持股的名義，想借助市值管理進(jìn)行市場操縱和內(nèi)幕交易了。因?yàn)�，在提出員工持股的公司中，相當(dāng)一部分需要通過二級市場來實(shí)現(xiàn)。也就是說，要想使員工持股計(jì)劃能夠順利實(shí)現(xiàn)，并使包括經(jīng)營者在內(nèi)的員工能夠在員工計(jì)劃實(shí)施中獲取足夠的利益，就必須確保企業(yè)在二級市場的表現(xiàn)要越來越好，股價(jià)越來越高。否則，不僅無法實(shí)現(xiàn)員工持股的目標(biāo)，反而會(huì)使員工利益受到損害。而從這些公司的實(shí)際情況來看，很多并沒有保持股價(jià)穩(wěn)定上漲、市值穩(wěn)定提高的條件與基礎(chǔ)，有的甚至還面臨股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。那么，最有可能的手段，就是通過市場操縱實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲、市值增加，甚至不惜與機(jī)構(gòu)勾結(jié)，達(dá)到股價(jià)上漲的目的。如此一來，員工持股也極有可能成為下一步市值管理中需要特別防范的、有可能出現(xiàn)虛假市值管理的一種現(xiàn)象。

　　我們說，加強(qiáng)市值管理，目的是要增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，提升企業(yè)的市場競爭力。因?yàn)�，正常情況下，一個(gè)企業(yè)的市值高低，標(biāo)志著企業(yè)的市場競爭能力大小。凡是市值高的，一般都市場競爭力較強(qiáng)，經(jīng)營狀況較好。反之，則有可能缺乏應(yīng)有的市場競爭力。前提是，市值必須與企業(yè)的價(jià)值緊密聯(lián)系在一起，能夠充分表達(dá)企業(yè)的價(jià)值。也就是說，市值管理必須同時(shí)是價(jià)值管理。那么，一家上市公司到底應(yīng)當(dāng)具有怎樣的市值、多大的市值，依靠炒是不可能達(dá)到目的的，而必須依靠企業(yè)的成長性、競爭力、影響力，依靠實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營和發(fā)展。否則，市值越在，泡沫越多，風(fēng)險(xiǎn)也越大，不僅會(huì)給企業(yè)帶來災(zāi)難，對股市和股民也會(huì)帶來災(zāi)難，使企業(yè)成為市場的一個(gè)個(gè)陷阱。

　　很顯然，目前股市已經(jīng)出現(xiàn)了很多市值與實(shí)際經(jīng)營能力不相符的上市公司，不僅股價(jià)高得出奇，市值也在不切實(shí)際的高送轉(zhuǎn)、配股等不規(guī)范行為下，出現(xiàn)了脫離實(shí)際的增長，出現(xiàn)了大量泡沫。一旦市場出現(xiàn)震蕩，這些企業(yè)的股價(jià)就會(huì)大幅下跌，市值也會(huì)迅速縮水。在未來的一段時(shí)間里，市值出現(xiàn)漢能那種嚴(yán)重縮水的企業(yè)還是會(huì)很多的。

　　也正因?yàn)槿绱�，對目前市場出現(xiàn)的借市值管理之名操縱股價(jià)、操縱市場的行為，必須嚴(yán)厲打擊。一方面，要進(jìn)一步完善相關(guān)的制度與辦法，加大監(jiān)管四季度，從源頭上制止操縱市場、操縱股價(jià)、操縱市值的行為，避免企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的市值泡沫；另一方面，加大檢查四季度，凡是與企業(yè)業(yè)務(wù)范圍不相符、與實(shí)際情況相背離、完全屬于炒作的行為，都要依據(jù)相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格控制、嚴(yán)厲打擊，如不規(guī)范更敢公司名稱、虛假炒作公司業(yè)務(wù)范圍概念等，確保不出現(xiàn)誤導(dǎo)投資者的現(xiàn)象，確保投資者、特別是普通投資的利益不受損害。同時(shí)，要規(guī)范機(jī)構(gòu)的行為，不管是評判公司還是基金等，在幫助企業(yè)加強(qiáng)市值管理時(shí)，都要嚴(yán)格禁止利用市值管理炒作的現(xiàn)象。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，要嚴(yán)懲不貸。

　　總之，不能讓市值管理成為少數(shù)企業(yè)、少數(shù)人謀取詐私利的工具，真正讓市值管理成為提升企業(yè)經(jīng)營能力和市場競爭力的重要手段。