考慮到前期房貸規(guī)模與信貸規(guī)模的比例超常規(guī)，以及其對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的推動作用，在10月初各地樓市調(diào)控政策的密集出臺后，市場各方對四季度經(jīng)濟走勢持續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期似乎不那么堅定了。但是，綜合目前已經(jīng)發(fā)布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，動搖信心的理由并不那么充分。

　　9月份CPI同比上漲1.9%，漲幅連續(xù)4個月處于“1時代”。PPI同比上漲0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個月下降的態(tài)勢，自2012年3月份以來首次由負轉(zhuǎn)正。同時，9月份全國制造業(yè)PMI較上月持平為50.4%，符合市場預(yù)期，指向制造業(yè)景氣保持平穩(wěn)。這為宏觀政策騰挪及相關(guān)產(chǎn)業(yè)扶持政策的推出營造了更加寬泛的環(huán)境。

　　基于已發(fā)布的數(shù)據(jù)，多家機構(gòu)對9月份其他數(shù)據(jù)做出的推斷也透露出樂觀信息。

　　8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值為6.3%，大多數(shù)機構(gòu)預(yù)計，9月份增幅與上月相差不大。9月份全國制造業(yè)PMI為50.4%，與8月份持平，連續(xù)兩個月在榮枯線之上。中觀行業(yè)中，地產(chǎn)、汽車銷量增速趨穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量、發(fā)電耗煤增速小升，工業(yè)經(jīng)濟依然保持穩(wěn)定，預(yù)計工業(yè)增加值同比增幅持穩(wěn)，或波動不大。

　　8月份社會消費品零售總額增長10.6%，大多數(shù)機構(gòu)預(yù)計9月份社會消費品總額增幅小幅上升。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份汽車銷售依然強勁，前兩周零售和批發(fā)增速分別為40%和43%。同時，地產(chǎn)行業(yè)火爆帶動的相關(guān)消費增長在9月份仍然發(fā)揮效用。

　　固定投資方面的數(shù)據(jù)也顯示近期經(jīng)濟運行出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。1月份-8月份全國固定資產(chǎn)投資同比增8.1%，預(yù)計9月份會略有上升。雖然二季度房地產(chǎn)投資增速沖高回落，但三季度PPP項目的推進與加速落地，成為支撐前三季度乃至全年固定資產(chǎn)投資增速保持穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。在民間投資方面，1月份-8月份民間固投同比增長2.1%。8月份以來，政府積極推進PPP項目，鼓勵民間資本與國有資本合作，引導(dǎo)民間資本進入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，民間投資增速將有小幅回升。因此，固定投資方面的結(jié)構(gòu)會在一升一降中有所優(yōu)化。

　　此外，作為中國經(jīng)濟的一個縮影，進出口數(shù)據(jù)具有先導(dǎo)意義。從前三季度的情況看，我國進出口、出口和進口值同比仍然下降，但呈現(xiàn)逐季回穩(wěn)向好態(tài)勢。具體而言，今年一季度進出口是負增長；二季度出口由負轉(zhuǎn)正，進口雖然仍然為負，但降幅在收窄；三季度進出口雙雙由負轉(zhuǎn)正。從中可以清晰地看出，全年中國經(jīng)濟的運行脈絡(luò)呈現(xiàn)穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的趨勢。

　　毋庸諱言，前期由于政府持續(xù)擴大投資以及樓市火爆支撐對GDP增速支撐力度較大，隨著樓市調(diào)控去杠桿加碼，此前去產(chǎn)能的作用持續(xù)顯現(xiàn)，以及債務(wù)方面的壓力，都會在較長時間內(nèi)對經(jīng)濟增速產(chǎn)生影響，但是，隨著下半年P(guān)PP項目不斷進入實操階段，債轉(zhuǎn)股方向的明確和措施逐步落地，三季度GDP同比增速較大概率上與前期二季度持平，穩(wěn)定于6.7%的水平。即使后續(xù)出現(xiàn)短暫小幅回落，也是在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化和活力挖掘過程中的陣痛，是為迎接可預(yù)見的更加穩(wěn)定的增長。