廣發(fā)證券董事長　孫樹明

　　服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)是資本市場改革發(fā)展的穩(wěn)固基石。沒有健康良好的國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，就不可能有穩(wěn)健運行的資本市場

　　實業(yè)興則金融興，支持實體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)生存發(fā)展的根本。服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)是資本市場改革發(fā)展的穩(wěn)固基石。沒有健康良好的國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，就不可能有穩(wěn)健運行的資本市場。資本市場的核心定位，應(yīng)該是通過支持企業(yè)上市融資、發(fā)行債券、并購重組，優(yōu)化資源配置、助力企業(yè)做大做強(qiáng)，推動實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。因此，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)也是證券公司自身改革發(fā)展的內(nèi)在要求。

　　不過，當(dāng)前，證券公司服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)存在四個不足。一是證券業(yè)比重偏低，難以適應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)直接融資需求。二是普遍存在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)比重高、投行業(yè)務(wù)比重低問題。三是直投業(yè)務(wù)規(guī)模較小且規(guī)范性不足。四是資管業(yè)務(wù)“虛胖”，主動管理型產(chǎn)品比重偏低，通道型產(chǎn)品比重偏高。

　　因此，證券公司應(yīng)在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)上加強(qiáng)作為。一是在協(xié)助實體企業(yè)去杠桿、降低融資成本上爭取更大作為。要努力推進(jìn)股、債以及股債結(jié)合等多種融資服務(wù)，在降低實體經(jīng)濟(jì)杠桿率方面發(fā)揮更大的作用。要進(jìn)一步提供高效的股權(quán)融資服務(wù)，對高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等符合改革轉(zhuǎn)型方向且有利于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，要大力協(xié)助其進(jìn)行多層次資本市場掛牌上市融資。同時，也應(yīng)大力協(xié)助符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求的實體企業(yè)發(fā)行公司債、企業(yè)債、短期融資券和中期票據(jù)等，努力降低企業(yè)負(fù)債成本。

　　二是協(xié)助實體企業(yè)進(jìn)行并購重組，在去產(chǎn)能、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級上爭取更大作為。從服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革角度出發(fā)，要協(xié)助鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)行并購重組，助力去產(chǎn)能任務(wù)的深入推進(jìn)。還應(yīng)為企業(yè)提供個性化方案，幫助企業(yè)通過并購重組快速擴(kuò)大規(guī)模，提高市場占有率，實現(xiàn)超越式發(fā)展。

　　三是大力發(fā)展直投業(yè)務(wù)，在培育實體經(jīng)濟(jì)新動能上爭取更大作為。要按照監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行規(guī)范整改，開展業(yè)務(wù)時要更加注重風(fēng)控管理、堅決杜絕利益輸送。在合規(guī)前提下，直投業(yè)務(wù)要真正把資金投到符合國家政策導(dǎo)向、代表未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向的優(yōu)質(zhì)實體企業(yè)去，哺育實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　�。ū緢笥浾� 徐 陽整理）