完善網(wǎng)絡(luò)售彩監(jiān)管政策

　　新聞回放：近日，財(cái)政部對(duì)昝圣達(dá)等12名人大代表提出的關(guān)于加快開放互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的建議作出答復(fù)。財(cái)政部表示，近年來財(cái)政部會(huì)同公安等部門聯(lián)合開展了一系列清理整頓工作，有效遏制了網(wǎng)絡(luò)售彩亂象，凈化了彩票市場(chǎng)環(huán)境。下一步，財(cái)政部將會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)一步研究完善互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票監(jiān)管政策，統(tǒng)籌規(guī)劃線上與線下渠道建設(shè)。

　　點(diǎn)評(píng)：按照相關(guān)規(guī)定，彩票銷售收入分為獎(jiǎng)金、公益金和發(fā)行費(fèi)三部分。經(jīng)過調(diào)整后，目前個(gè)彩的發(fā)行費(fèi)用仍高達(dá)13%。相比傳統(tǒng)線下渠道，通過互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票節(jié)省了不少渠道成本。因此，在利益驅(qū)動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售從2011年的150億元，迅速擴(kuò)張到2014年底的850億元。

　　與此同時(shí)，彩票行業(yè)也產(chǎn)生了諸如吃票和私彩等亂象，不僅損害了廣大彩民的利益，也破壞了福彩取之于民用之于民的發(fā)行宗旨。因此，網(wǎng)絡(luò)彩票銷售被財(cái)政部叫停。從目前來看，構(gòu)建覆蓋線上線下銷售渠道并具備完善的監(jiān)管政策，是解決福彩銷售亂象的治本之策。

　　上市公司理財(cái)創(chuàng)新高

　　新聞回放：相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有820多家上市公司參與購買理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)規(guī)模達(dá)7429.8億元，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過去年全年。上市公司理財(cái)資金來源主要包括IPO、定增、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的閑置資金等。2012年，整個(gè)A股上市公司合計(jì)購買理財(cái)產(chǎn)品的金額僅為71億元，但到2013年暴增至1667億元，2014年達(dá)到3474億元，2015年進(jìn)一步超過5500億元，2016年已攀升至7807億元。

　　點(diǎn)評(píng)：在行業(yè)不景氣的情況下，上市公司不再擴(kuò)張規(guī)模，將定增資金或者盈利投資于理財(cái)市場(chǎng)，是一種不錯(cuò)的保值增值手段，對(duì)于提高企業(yè)資金的使用效率以及企業(yè)的效益也有積極意義。

　　不過，規(guī)模巨大的理財(cái)資金也折射出部分上市公司依然存在過度融資、融資結(jié)構(gòu)不合理、募集資金使用隨意性大、效益不高等問題。對(duì)于頻繁投資理財(cái)產(chǎn)品的上市公司，投資者還是分析其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，搞清楚其現(xiàn)金流來源，對(duì)于那些以理財(cái)為主業(yè)的上市公司要敬而遠(yuǎn)之。

　　同業(yè)存單納入MPA考核

　　新聞回放：央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，為了更全面地反映金融機(jī)構(gòu)對(duì)同業(yè)融資的依賴程度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好流動(dòng)性管理，擬于2018年一季度評(píng)估時(shí)起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)考核。對(duì)其他銀行繼續(xù)監(jiān)測(cè)，適時(shí)再提出適當(dāng)要求。

　　點(diǎn)評(píng)：同業(yè)存單自2013年推出以來，因其發(fā)行便捷、流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)較低等優(yōu)勢(shì)受到商業(yè)銀行特別是中小銀行的青睞，也被視為利率市場(chǎng)化的重要突破口。

　　但是，同業(yè)存單規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，似乎與其推出的初衷背道而馳。以同業(yè)存單為起點(diǎn)，衍生出了同業(yè)理財(cái)、委外投資和債券配置的套利鏈條，成為銀行在低利率環(huán)境下的生財(cái)之道。這一模式產(chǎn)生的問題是鏈條過長(zhǎng)、杠桿過高，并在金融市場(chǎng)內(nèi)部循環(huán)，存在諸多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)�？紤]到同業(yè)存單對(duì)維系銀行同業(yè)杠桿的重要作用，同業(yè)存單的監(jiān)管就成為同業(yè)去杠桿的必由之路。

　�。�點(diǎn)評(píng)人：溫寶臣）