避免上市公司過(guò)度熱衷購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，需進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)的新股發(fā)行、退市、信息披露等基礎(chǔ)性制度，鼓勵(lì)那些有志于創(chuàng)造真實(shí)業(yè)績(jī)的企業(yè)，能夠通過(guò)新股發(fā)行、發(fā)債等方式獲得資本市場(chǎng)的源頭活水，大力發(fā)展直接融資，優(yōu)化再融資制度，并建章立制規(guī)范部分上市公司募集資金用途
一段時(shí)間以來(lái)，A股市場(chǎng)“花閑錢(qián)”的上市公司明顯增多。Wind資訊顯示，截至2017年10月中旬，過(guò)去1年里購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的上市公司達(dá)1055家，合計(jì)認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品金額達(dá)1.06萬(wàn)億元，這一數(shù)字同比增加約3000億元。
上市公司愛(ài)上“花閑錢(qián)”的理由很多。有的公司認(rèn)為，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品是為了提高公司自有資金的使用效率，最大限度地發(fā)揮短期富余自有資金的作用，即便是進(jìn)入理財(cái)產(chǎn)品的資金，最終也會(huì)流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，資金并沒(méi)有“脫實(shí)向虛”；有的公司盤(pán)算著，與其費(fèi)盡辛苦拓展主業(yè)、發(fā)展實(shí)體項(xiàng)目，或者大動(dòng)干戈地并購(gòu)重組，不如干脆購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，將資金交給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司或銀行管理，鎖定投資期限和收益；還有的公司認(rèn)為，將大筆現(xiàn)金存在銀行不如購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品劃算，買(mǎi)了理財(cái)實(shí)際上控制了投資風(fēng)險(xiǎn)，保持現(xiàn)有資金的穩(wěn)健保值和增值。
表面上看，這些理由都沒(méi)錯(cuò)，上市公司用自有資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，“想怎么花，就怎么花”。但是，在維持股市健康、規(guī)范發(fā)展的邏輯之下，上市公司過(guò)度熱衷購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品顯得有些“不務(wù)正業(yè)”。一方面，投資者購(gòu)買(mǎi)上市公司股票，最看重的是公司未來(lái)發(fā)展的良好預(yù)期，這樣的預(yù)期來(lái)自公司真實(shí)的成長(zhǎng)業(yè)績(jī)、并購(gòu)重組、混合所有制改革等紅利，而不是希望相關(guān)公司癡迷于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、投資文玩和字畫(huà)等癖好。試想，如果全部上市公司都去購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，不擴(kuò)大生產(chǎn)，不并購(gòu)重組，那么，市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)談何發(fā)展？企業(yè)談何壯大？
另一方面，理財(cái)產(chǎn)品并不都是穩(wěn)賺不賠，上市公司偏信理財(cái)產(chǎn)品投資，到頭來(lái)可能由于理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付等因素，給公司資金鏈和廣大投資者帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去的案例中，不乏一些“懶惰”的上市公司本以為購(gòu)買(mǎi)了所謂的高收益理財(cái)產(chǎn)品就可以一勞永逸，實(shí)際上反而“踩雷”，陷入了投資怪圈，傷害了投資者的利益。
在完善多層次資本市場(chǎng)大背景下，根治上市公司“愛(ài)花閑錢(qián)”理財(cái)?shù)拿。枰獜囊韵聨讉�(gè)方面著手。
首先，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)的新股發(fā)行、退市、信息披露等基礎(chǔ)性制度，暢通企業(yè)直接融資渠道和退出渠道，鼓勵(lì)那些有志于創(chuàng)造真實(shí)業(yè)績(jī)的企業(yè)，能夠通過(guò)新股發(fā)行、發(fā)債等方式獲得資本市場(chǎng)的源頭活水，讓那些停滯不前或者欺騙市場(chǎng)的企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的后果。
其次，大力發(fā)展直接融資，優(yōu)化再融資制度，讓那些真正需要資金支持的企業(yè)能夠得償所愿，也要讓那些為了獲得“閑錢(qián)”去買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的公司無(wú)縫隙可鉆。
再次，建章立制規(guī)范部分上市公司募集資金用途，改變上市公司募集資金使用隨意性大、效益不高等問(wèn)題。比如，可考慮通過(guò)出臺(tái)規(guī)章，健全上市公司募集資金使用現(xiàn)場(chǎng)檢查制度，督促保薦機(jī)構(gòu)對(duì)在審上市公司再融資項(xiàng)目復(fù)核，將購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品與再融資審核掛鉤。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：周琳）
（責(zé)任編輯：李焱）
