近期證監(jiān)會(huì)密集推出相關(guān)規(guī)章制度，如IPO新政、借殼新規(guī)等，每一項(xiàng)都引起市場(chǎng)高度關(guān)注。上周五，滬深證券交易所亦分別出臺(tái)三項(xiàng)通知，除了涉及市值配售與網(wǎng)下發(fā)行外，如何防范市場(chǎng)的“炒新”也是其中之一。

　　其實(shí)，此前滬深交易所就出臺(tái)過(guò)相關(guān)措施，但效果卻有限，市場(chǎng)炒作新股的行為依然我行我素。投資者熱衷于炒作新股，與市場(chǎng)的“投資文化”有關(guān)，與市場(chǎng)的投機(jī)氛圍有關(guān)，更與之前A股市場(chǎng)“重籌資，輕回報(bào)”的風(fēng)氣關(guān)系密切。而一旦這種“文化”在市場(chǎng)中形成，單靠監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)一個(gè)通知，顯然是無(wú)法徹底扭轉(zhuǎn)的。

　　從滬深交易所下發(fā)的通知看，個(gè)中并不乏亮點(diǎn)。比如兩個(gè)交易所均規(guī)定，新股開(kāi)盤(pán)價(jià)格均不得高于發(fā)行價(jià)的120%，也不得低于其80%。新股開(kāi)盤(pán)價(jià)格“被封死”，能起到多方面的效果，一是防范新股的炒作風(fēng)險(xiǎn)，有利于給市場(chǎng)的“炒新”熱降溫；二是防止新股暴利現(xiàn)象發(fā)生，以往新股動(dòng)輒漲幅超過(guò)1倍的情形將成為歷史；三是有利于抑制新股“三高”發(fā)行。當(dāng)新股暴利不再時(shí)，投資者追逐新股的熱情無(wú)疑會(huì)受到影響，進(jìn)而傳導(dǎo)到其發(fā)行價(jià)格上。

　　當(dāng)然，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，特別是在IPO暫停已超過(guò)一年的背景下，新股上市在引起市場(chǎng)關(guān)注的同時(shí)，肯定會(huì)吸引資金的關(guān)注。因此，雖然滬深交易所均推出措施意在抑制市場(chǎng)炒作新股的行為，但新股很有可能還是會(huì)受到市場(chǎng)的炒作。

　　對(duì)于那些盤(pán)子較小的新股而言，中小散戶的力量足夠引起股價(jià)的巨幅波動(dòng)，這已為市場(chǎng)多次證明。事實(shí)上，中小散戶炒作新股只是一種自發(fā)的市場(chǎng)行為，監(jiān)管部門(mén)需要做好投資者教育與警示風(fēng)險(xiǎn)的工作。而抑制市場(chǎng)“炒新”的重點(diǎn)，則應(yīng)放在監(jiān)管異常交易行為上。

　　新股因?yàn)榇嬖凇靶隆钡奶匦�，沒(méi)有套牢盤(pán)，更有利于資金進(jìn)行操縱。大資金、大機(jī)構(gòu)可以利用其籌碼優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)將新股玩弄于股掌之間，進(jìn)而“魚(yú)肉”中小散戶。比如其可利用大額申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、頻繁申報(bào)撤單等方式，左右新股的價(jià)格，或者利用多個(gè)證券賬戶進(jìn)行日內(nèi)反向交易或頻繁隔日反向交易，或者持巨資大量買(mǎi)進(jìn)新股等，都屬于異常交易行為，其危害性自不待言。抑制市場(chǎng)的“炒新”行為，如果不能對(duì)異常交易行為實(shí)施嚴(yán)厲監(jiān)管，“炒新”者就會(huì)變本加厲，進(jìn)而損害到其他投資者的利益。