人人都知道房?jī)r(jià)是個(gè)熊孩子，捧著怕驕橫，打了怕蔫呲，須得萬(wàn)般周全，讓大家長(zhǎng)操碎了心。這不，前日一線城市房?jī)r(jià)剛剛要大上快上，就被一頓亂棒打縮回了頭。但是，房企拿地的熱情依然高漲。

　　5月11日，上海“3·25”新政后首場(chǎng)土地拍賣，碧桂園、金地、融創(chuàng)、龍湖、綠地等各路好漢爭(zhēng)搶上海4塊經(jīng)營(yíng)性用地，其中3個(gè)純住宅地塊溢價(jià)率超過(guò)100%。最搶手的是松江泗涇的雙子地塊，成交樓板價(jià)分別是37675元/平方米和38291元/平方米，創(chuàng)下區(qū)域單價(jià)新高。

　　這是什么邏輯？何以如此燥熱？不要用市場(chǎng)、產(chǎn)品、供求等經(jīng)濟(jì)邏輯來(lái)思考，大家都在賭，賭房地產(chǎn)的明天。

　　不僅是一線城市，二線城市也燥熱。4月，合肥、廈門(mén)、南京、蘇州四個(gè)城市土地拍賣平均溢價(jià)率均超過(guò)100%。上海鏈家市場(chǎng)研究部的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)300個(gè)城市土地市場(chǎng)共成交建筑用地4537萬(wàn)平方米，環(huán)比下降8.7%，但土地出讓金總計(jì)1416億元，環(huán)比上升20.47%——在成交面積有所下降的狀態(tài)下，土地出讓金不降反升，這就是邏輯，是賭未來(lái)。

　　未來(lái)會(huì)怎樣？比如上海松江地塊，有人認(rèn)為售價(jià)6萬(wàn)元/平方米不是問(wèn)題，但也有人認(rèn)為這個(gè)價(jià)格至少需要3年。其實(shí)這兩種看法沒(méi)有質(zhì)的不同：房?jī)r(jià)依然會(huì)漲，只是時(shí)間的早晚。

　　但也有人不這么看。近日發(fā)布的中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所《房地產(chǎn)藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展報(bào)告No.13（2016）》認(rèn)為：“如果宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)下滑，房地產(chǎn)價(jià)格有可能在2017年下半年再次出現(xiàn)全面下滑趨勢(shì)�！逼鋵�(shí)，在去年年底，社科院的另一撥人寫(xiě)的房地產(chǎn)報(bào)告更狠：“2016年第二季度后，（房?jī)r(jià)）有出現(xiàn)一波斷崖式下跌的可能�！�

　　現(xiàn)在來(lái)看，專家被打臉了。注意，社科院的邏輯是經(jīng)濟(jì)狀況，是老套路，對(duì)現(xiàn)今很多事情卻解釋不清了。比如，請(qǐng)演繹下Papi醬的估值根據(jù)吧。

　　那么，房?jī)r(jià)到底是什么決定的？社科院的邏輯是：經(jīng)濟(jì)疲軟，需求不振，房?jī)r(jià)就會(huì)下來(lái)。這聽(tīng)起來(lái)很符合常識(shí)。但細(xì)一想，實(shí)際情況不是這樣。經(jīng)濟(jì)可能疲軟，但需求不一定不振，那些進(jìn)城的農(nóng)民工就是剛需，他們已經(jīng)回不去鄉(xiāng)村，這是個(gè)數(shù)億人需求的規(guī)模，鐵定要抬高房?jī)r(jià)。

　　當(dāng)然，農(nóng)民工雖有剛需，卻沒(méi)太多的錢，他們不是抬高房?jī)r(jià)的主力，主力另有人在，就是資本。在經(jīng)濟(jì)下行周期，資本在負(fù)利率、資產(chǎn)荒導(dǎo)致的保值壓力下，必然會(huì)大量進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而抬高房?jī)r(jià)。

　　還有更牛的人，就是家長(zhǎng)。今年兩會(huì)前，眼看著房地產(chǎn)要蔫，于是相關(guān)部門(mén)釋放了一系列寬松組合拳，差不多回到了2008年金融危機(jī)救市時(shí)的水平。這樣，一線城市房?jī)r(jià)要跳。眾人心領(lǐng)神會(huì)，呼嘯而上，無(wú)論是加杠桿的首付貸，還是眾籌買房，還是在限購(gòu)的禁令中曲徑通幽，合力把房?jī)r(jià)抬撐起來(lái)。只是怕熊孩子太張狂，才打壓了一下。

　　3月，M2增長(zhǎng)13.4%，超過(guò)今年政府工作報(bào)告計(jì)劃的13%的目標(biāo)；一季度銀行新增貸款4.67萬(wàn)億，這個(gè)規(guī)模甚至超過(guò)2009年4萬(wàn)億時(shí)的水平；社會(huì)融資額同比增加6.59萬(wàn)億，也創(chuàng)歷史最高水平。

　　于是，我們看到了另一種常識(shí)：在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)，房?jī)r(jià)卻不下跌。說(shuō)下跌，那是因?yàn)樵诎赜吐飞祥_(kāi)車。如今水來(lái)了，改走船了，水漲船高，房?jī)r(jià)焉能跌？不是有“滯漲”這個(gè)詞嘛？說(shuō)的就是另一種常識(shí)。

　　這竅門(mén)不是我們的獨(dú)門(mén)絕技，各國(guó)政府都心領(lǐng)神會(huì)。

　　自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，各國(guó)政府都越來(lái)越認(rèn)同央行印鈔票激活經(jīng)濟(jì)的神力，你中有我我中有你，甩開(kāi)膀子開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)。新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，伴隨著發(fā)達(dá)國(guó)家的負(fù)利率政策。據(jù)估計(jì)，目前全球負(fù)收益率政府債券規(guī)模已超過(guò)5萬(wàn)億美元。在美國(guó)，新增的數(shù)萬(wàn)億美元買了政府債券，將美國(guó)國(guó)債的長(zhǎng)期利率封頂于一個(gè)給定水平，用來(lái)支撐公眾對(duì)未來(lái)的信心。

　　當(dāng)然，也有人認(rèn)為這個(gè)局是不可持續(xù)的——打住，你的邏輯也許是對(duì)的，但太老套。