美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫6月21日發(fā)表講話稱，在加息問題上將謹(jǐn)慎行事，美聯(lián)儲(chǔ)將關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出現(xiàn)明確好轉(zhuǎn)跡象。而在6月議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上，耶倫的表述為“將關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)出現(xiàn)明確好轉(zhuǎn)跡象”。

　　雖然兩次講話，前后只改了兩個(gè)字，一個(gè)用的是“何時(shí)”，一個(gè)用的是“是否”，但是，從含義來看，卻有了不小的變化。“何時(shí)”指的是經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)的方向沒變，只是時(shí)間問題�！笆欠瘛眲t存在很大的不確定性，甚至不排除出現(xiàn)反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。21日的講話，明顯比議息會(huì)議后的講話要謹(jǐn)慎、小心得多。

　　那么，到底是什么原因讓耶倫在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和加息問題上變得如此謹(jǐn)慎，從而讓外界根本看不到她曾經(jīng)是一位鷹派人物呢？要知道，當(dāng)她的前任伯南克到期，她將接任美聯(lián)儲(chǔ)主席的消息傳出后，外界就一致認(rèn)為，美國(guó)在貨幣政策方面將會(huì)變得越來越強(qiáng)硬。因?yàn)椋�在她出任美�?lián)儲(chǔ)副主席時(shí)，就一直以強(qiáng)硬著稱，被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)最典型的鷹派人物之一。難道兩年多的聯(lián)儲(chǔ)主席身份，就讓她的性格發(fā)生如此大的變化嗎？

　　有人說，耶倫所以變得如此謹(jǐn)慎，是因?yàn)橛��?guó)脫歐公投在即，她不想此刻用過于強(qiáng)硬的言論影響英國(guó)公投。畢竟，美國(guó)是英國(guó)關(guān)系最緊密的伙伴；也有人說，確實(shí)是因?yàn)槊绹?guó)的就業(yè)狀況不佳，讓耶倫缺乏應(yīng)有的強(qiáng)硬底氣。如果明知就業(yè)狀況不佳，還用強(qiáng)硬的口氣誤導(dǎo)投資者，會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入被動(dòng)，并給大選帶來不利影響；更有人說，耶倫畢竟是女的，再?gòu)?qiáng)硬，再鷹派，也象鴿子，強(qiáng)不到哪里去。

　　應(yīng)當(dāng)說，這些分析都有一定的合理性。目前的美聯(lián)儲(chǔ)，確實(shí)是比較尷尬的。就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來看，就業(yè)增長(zhǎng)步伐明顯放緩，這對(duì)于以消費(fèi)為主要?jiǎng)恿Φ拿绹?guó)經(jīng)濟(jì)來說，無疑是最致命的。要知道，美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠率先復(fù)蘇，最根本的原因就是就業(yè)帶動(dòng)了消費(fèi)，消費(fèi)拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)，形成了良性互動(dòng)。現(xiàn)在，就業(yè)出現(xiàn)了問題，消費(fèi)自然也受影響，消費(fèi)受影響了，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也就會(huì)遇到麻煩。在這樣的情況下，如果再加息，就會(huì)進(jìn)一步影響企業(yè)的生產(chǎn)和投資熱情，進(jìn)一步挫傷和壓縮就業(yè)的動(dòng)力與空間，當(dāng)然需要慎重了。

　　而從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，英國(guó)脫歐公投，當(dāng)然是眼前最為令人擔(dān)憂的事。一旦英國(guó)脫歐，英鎊就會(huì)大幅貶值，客觀上也會(huì)造成美元的升值，等于是美聯(lián)儲(chǔ)在加息。更重要的，一旦英國(guó)脫歐成功，還有可能引起連鎖反應(yīng)，造成其他一些不太愿意呆在歐盟的國(guó)家也組織公投之類的行動(dòng)，從而出現(xiàn)更多不穩(wěn)定因素。所以，在這樣的情況下，謹(jǐn)慎一些，也更有利于下一步如何應(yīng)對(duì)。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)仍處于嚴(yán)重困境之中，市場(chǎng)也處于動(dòng)蕩之中，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，勢(shì)必引起全球經(jīng)濟(jì)以及投資者的更加動(dòng)蕩與不安，這也是耶倫有所顧忌的地方。

　　從總體上講，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然是世界上復(fù)蘇最好的經(jīng)濟(jì)，美元也是目前資產(chǎn)配置中相對(duì)安全的資產(chǎn)。雖然出現(xiàn)了就業(yè)放緩的現(xiàn)象，但是，這樣的狀況不會(huì)維持太久。按照美國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力，以及在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位與影響，很快地，又將步入良性復(fù)蘇通道。因此，只要沒有特殊問題發(fā)生，今年仍有可能加息兩次。

　　當(dāng)然，如果公投結(jié)果讓英國(guó)脫歐成功，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息也是會(huì)產(chǎn)生不小的影響的，是否還會(huì)選擇加息，就需要更加謹(jǐn)慎地思考與分析了。不過，無論出現(xiàn)怎樣的情況，從耶倫態(tài)度中也不難看出，美聯(lián)儲(chǔ)在加息問題上，已經(jīng)越來越謹(jǐn)慎，越來越心里沒底了，也正是因?yàn)閮?nèi)外因素的共同影響，才讓耶倫這個(gè)公認(rèn)的鷹派，變成了一個(gè)鴿子牌的鷹。

　　對(duì)中國(guó)來說，則需要保持更加清醒的認(rèn)識(shí)。因?yàn)椋瑹o論是耶倫以鷹派的身份出現(xiàn)還是以鴿派的身份出現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都已經(jīng)步入復(fù)蘇通道，加息是必然的，只是盡早而已�，F(xiàn)在，又增加了一個(gè)英國(guó)脫歐的問題。就算中國(guó)與英國(guó)的貿(mào)易不是最主要的方面，也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。更重要的，中國(guó)與英國(guó)的合作，除貿(mào)易之外，還有金融等方面，尤其是金融，是中國(guó)全面融入國(guó)際金融體系、人民幣國(guó)際化等非常重要的橋梁，如果英國(guó)脫離歐盟了，無疑對(duì)人民幣國(guó)際化等也會(huì)產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，美國(guó)在貨幣政策方面搖擺不定，對(duì)其他國(guó)家和市場(chǎng)的影響也會(huì)搖擺不定，從而增加決策的難度。所以，必須密切關(guān)注，早做預(yù)防。