中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成“今年下半年可能會(huì)發(fā)行500元或1000元大面額人民幣”的一席話，立即引起了社會(huì)各方面的廣泛關(guān)注與議論。微博、微信朋友圈中更是出現(xiàn)了“第六套人民幣”圖樣，其中，就包含印有“龍騰”圖樣的粉色1000元大額幣種及印有領(lǐng)導(dǎo)人頭像的褐色500元幣種。

　　對(duì)此，相關(guān)媒體迅速聯(lián)系央行，得到的答復(fù)是，下半年不發(fā)行大面額貨幣。這樣的回復(fù)，顯然是留下相當(dāng)豐富的想象空間的。要知道，“下半年不發(fā)行”，是一個(gè)時(shí)間跨度非常小的概念。沿著這個(gè)概念想下去，就可以得出這樣的結(jié)論，那就是過了下半年，就隨時(shí)有可能發(fā)行大面額貨幣。

　　雖然專家認(rèn)為，按照目前3%以內(nèi)的價(jià)格上漲幅度，發(fā)行大面額貨幣是沒有必要的。而且，隨著電子支付的日益廣泛，發(fā)行大面額貨幣還有可能帶來諸多不便。但是，從中國目前的實(shí)際情況來看，發(fā)行大面額貨幣又似乎是大勢(shì)所趨。

　　眾所周知，自金融危機(jī)爆發(fā)以來，在4萬億投資刺激政策的帶動(dòng)下，中國的信貸資金投放出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。不僅如此，近幾年企業(yè)債、私募等直接融資的增長(zhǎng)速度也相當(dāng)迅速，加上外匯儲(chǔ)備占款的節(jié)節(jié)攀升，到目前為止，M2已經(jīng)超過了116萬億。按照有關(guān)方面的預(yù)測(cè)，今年的M2預(yù)計(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)超過13%，遠(yuǎn)高于GDP增長(zhǎng)速度。這也意味著，M2與GDP的關(guān)系將更不協(xié)調(diào)。

　　如此規(guī)模的貨幣發(fā)行，卻只有3%以內(nèi)的通貨膨脹率，顯然是合常規(guī)，也是不符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和貨幣運(yùn)行規(guī)律的。最主要的原因，就是目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況不佳，無法使貨幣的作用得到有效發(fā)揮。或者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，使貨幣出現(xiàn)了大量沉淀。

　　但是，無論是貨幣作用沒有有效發(fā)揮還是出現(xiàn)大量沉淀，都可能是暫時(shí)的，或者是階段性的。隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的好轉(zhuǎn)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，這些貨幣還是會(huì)被釋放出來的，是會(huì)形成強(qiáng)大的通貨膨脹壓力的。房地產(chǎn)市場(chǎng)放了不到十年，房?jī)r(jià)就出現(xiàn)了5倍以上的上漲。如果不是近年來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，房?jī)r(jià)上漲的幅度可能還要大。如此一來，貨幣這只老虎，便隨時(shí)都有可能沖出籠子，成為通貨膨脹的強(qiáng)大推力。一旦嚴(yán)重的通貨膨脹到來，貨幣自然也就嚴(yán)重貶值了，現(xiàn)行的百元“大鈔”，也就只能淪落為小面額貨幣了。

　　事實(shí)也是如此，除我國貨幣出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的超發(fā)之外，美國、歐洲等西方發(fā)達(dá)國家，在量化寬松政策下，也是嚴(yán)重超發(fā)。也就是說，出現(xiàn)全球性通貨膨脹的概率也是相當(dāng)大的。如果全球性通貨膨脹爆發(fā)，中國也絕對(duì)做不到獨(dú)善其身。從這方面考慮，中國發(fā)行大面額貨幣的概率也是相當(dāng)大的。

　　關(guān)鍵在于，發(fā)行大面額貨幣，對(duì)居民來說，通貨膨脹預(yù)期就會(huì)越來越強(qiáng)烈。那么，會(huì)不會(huì)形成新一輪的搶購商品房、金銀珠寶、鉆石等物資，從而造成這些物資價(jià)格的不正常上漲呢？因?yàn)�，在不發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的情況下，一般是不需要發(fā)行大面額貨幣的。發(fā)行大面額貨幣，就意味著通貨膨脹的到來，這對(duì)廣大群眾的心理來說，是強(qiáng)烈的刺激。

　　而近年來，有關(guān)發(fā)行大面額貨幣的爭(zhēng)論也是比較激烈的。特別在前兩年物價(jià)上漲幅度比較大的情況下，支持發(fā)行大面額貨幣的一方還占了明顯上方。只是因?yàn)榉�(wěn)物價(jià)工作做得比較好，沒有使大面額貨幣及時(shí)面世。

　　而一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)平穩(wěn)，外匯儲(chǔ)備通過各種方式釋放活力，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整，貨幣的利用效率一定會(huì)大大提高，貨幣的沉淀也會(huì)越來越少。在這樣的情況下，通貨膨脹也就會(huì)成為必然。那么，大面額貨幣也就必須面世了。筆者的判斷是，最遲可能不會(huì)超過明年6月份，搞不好，今年年底前會(huì)發(fā)行大面額貨幣。所以，廣大居民必須做好接受大面額貨幣的思想準(zhǔn)備，并做好“迎接”通貨膨脹的心理準(zhǔn)備。